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對(duì)一些觀察人士而言，歐元的上漲無疑是一個(gè)謎。隨著全球市場波動(dòng)性加大，歐元變得越來越受歡迎。
作為第二集團(tuán)避險(xiǎn)貨幣，美元正面臨壓力。盡管美國國債收益率一度創(chuàng)下了2012年4月以來的最高水平，而且美元兌新興市場和大宗商品貨幣也被推高，但由于市場大量買入日元、拋售美元，導(dǎo)致美元普遍受到拖累。
現(xiàn)在，歐元的表現(xiàn)最令人驚訝。過去一個(gè)月，歐元兌美元上漲了逾4%。
但歐元目前的避險(xiǎn)貨幣地位已經(jīng)超越美元了嗎？這個(gè)問題的答案很可能是No。
法國興業(yè)銀行的外匯分析師在他們的每日評(píng)論中寫道，在美國國債收益率上升的情況下，過去幾天美元仍受到打壓，這令許多市場人士感到驚訝和不解。
德國商業(yè)銀行的策略師們表示，看看最近歐元兌美元的過山車行情，這足以讓人抓狂。
當(dāng)然，如果投資者為美國退出定量寬松政策對(duì)其經(jīng)濟(jì)的影響感到擔(dān)憂的話，那么他們更應(yīng)該憂心歐元區(qū)所受到的影響。
其中一個(gè)重要的理由是，最近幾個(gè)月歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)銷聲匿跡，而且全球流動(dòng)性充裕推動(dòng)許多歐元區(qū)債務(wù)國的借貸成本下降。這點(diǎn)燃了市場對(duì)歐元區(qū)債務(wù)國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，并再度增強(qiáng)了歐元區(qū)的吸引力。
但最近的一波全球市場震蕩已開始扭轉(zhuǎn)歐元區(qū)債務(wù)國國債收益率下降的情況，希臘、葡萄牙、意大利和西班牙國債的借貸成本再度上升。
眼下，這對(duì)歐元不會(huì)立即產(chǎn)生影響，因投資者似乎才剛剛開始將資金從債務(wù)國撤出、投入德國等實(shí)力更強(qiáng)的國家。
但這一趨勢依然對(duì)歐元不利。雖然德國國債收益率被推高，但德國國債收益率與美國國債收益率之差仍在擴(kuò)大，這對(duì)美元構(gòu)成利好。
因此，現(xiàn)在看來很耀眼的歐元，極有可能會(huì)重拾跌勢。
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