2014年1月12日晚，即將招股的5家新股公司——擬登陸創(chuàng)業(yè)板的匯金股份(300368.SZ)、東方網力(300367.SZ)、綠盟科技(300369.SZ)、恒華科技(300365.SZ)及中小板的慈銘體檢(002710.SZ)，緊急發(fā)布暫緩發(fā)行公告，此前預計的發(fā)行時間表也將調整。
“太意外了，公司跟保薦機構都沒想到會被突然叫停�！币晃唤咏镜馁Y本人士向21世紀經濟報道記者透露，“公司一直在準備周一網上路演的事情，相關的圖片都已經做好，誰想發(fā)行前一晚突然接到暫緩通知。”
而記者從券商投行處了解到，上述被暫緩的5家公司，發(fā)行市盈率水平基本在
40-50倍左右，本次叫停的直接原因或在于市盈率價格過高，與監(jiān)管層此前一直強調的遏制“高市盈率、高發(fā)行價”原則有所違背。此外與奧賽康類似，上述5家中的個別企業(yè)也存在高比例老股轉讓的情況。
“公司也還在跟監(jiān)管層持續(xù)溝通，什么時候能恢復發(fā)行還不得而知，按照昨日監(jiān)管層發(fā)布的‘措施’精神，估計發(fā)行價跟發(fā)行方案都要做重新調整，有可能還會私下重新詢價�！鼻笆鼋咏救耸繉�21世紀經濟報道記者表示。
高PE定價導火索
“不幸撞到了槍口上�！鼻笆鐾缎腥耸繉�21世紀經濟報道記者表示，“包括我們在內的5家公司都是正好走到了招股環(huán)節(jié)，所以大家都把
‘奧賽康’事件看成分水嶺，此后的公司都要按照新”措施“原則實施詢價、招股”。
根據接近上述公司人士透露，上述5家公司目前正在按照要求補充詢價路演現場錄音、詢價報告等材料，以佐證其發(fā)行定價環(huán)節(jié)公平公正，不存在利益輸送和關系戶拉高定價等行為。
而根據前述券商人士透露，前述5家公司本次發(fā)行市盈率均在40倍以上�？晒┳糇C的是，恒華科技被撤回(1月12日下午，恒華科技曾一度刊登發(fā)行公告，后又撤回)的發(fā)行公告顯示：本次發(fā)行價格43.21
元/股對應的2012 年發(fā)行后市盈率為42.16 倍。但上述發(fā)行價格低于2014 年1月9 日中證指數有限公司發(fā)布的A
股軟件和信息技術服務業(yè)(I65)最新一個月平均滾動市盈率49.56 倍、最近一個月平均靜態(tài)市盈率53.59 倍，亦低于同行業(yè)可比上市公司平均市盈率47.96
倍。
對此，前述資本人士向記者透露稱，有可能是發(fā)行人和保薦機構在定價過程中選擇較高的定價方式觸及導火索。此前奧賽康剔除最高報價比分的比例僅有12.23%，使其最終定價為72.99元，對應的2012年市盈率亦高達67倍。
發(fā)行節(jié)奏或放緩
與此同時，記者從接近監(jiān)管層人士處了解到，本次五家公司被暫緩發(fā)行背后，按照上述《措施》精神，其余批次尚未招股、詢價的公司未來發(fā)行節(jié)奏或都將受到影響。
“目前，被暫緩的六家公司何時能夠重新恢復發(fā)行尚不得而知，而后續(xù)的公司也將按照《措施》原則重新修改材料，估計整個發(fā)行節(jié)奏或將有所放緩。”前述券商投行人士向記者分析指出。
而繼“奧賽康”之后，五家新股公司再遭暫緩，更使得后續(xù)新股發(fā)行定價博弈發(fā)生裂變，“不然就是低于或者平行于同行業(yè)市盈率水平，不然就是頂著壓力連續(xù)三周披露風險提示繼續(xù)高市盈率發(fā)行�！鼻笆鲑Y本市場人士告訴記者。
在該人士看來，由于每家新股公司質地不一樣，未來選擇的應對原則或有所不同，“有些企業(yè)自身質地很好，去年年報業(yè)績也非常靚麗，即使延緩到年后招股因為會采用新財務數據，反而能發(fā)出更好價格。不排除會有個別企業(yè)仍保持高市盈率發(fā)行�！�
“但也不排除個別企業(yè)因業(yè)績下滑原因，必須搶在年前完成詢價招股，放慢發(fā)行速度對它們沖擊較大，所以對于這些企業(yè)來說，寧可自動降低價格也不愿意遲緩發(fā)行�！�
不過，在一位擬上市公司人士看來，在監(jiān)管層近期頻繁遏制三高舉動下，未來將有不少新股公司會改變定價原則，“如果現在還有選擇高價發(fā)行而暫緩三周的公司，發(fā)行人和券商都是硬骨頭�！�
“倒不是擔心被推遲的三周時間，而是擔心因為太‘高調’像奧賽康一樣變成典型，那時候就不是延緩的問題，能否發(fā)行都成為一個問題�！痹撊耸窟M一步指出。
【熱點新聞】
全國農地流轉面積已達四分之一
今年能源消費設限38.9億噸標煤
2014樓市開局成交趨冷
三大運營商面臨營收下滑困局
華銳風電三年市值蒸發(fā)763億
差異化樓市調控應為政策方向