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巴曙松在《經(jīng)濟》雜志上撰文指出，化解債務風險需組合拳。2013年，12月30日，審計署公布了《全國政府性債務審計結果》，從總量上來看總體風險可控，但一些結構性變化值得關注。
對于地方政府債務，當前的共識是不存在整體償債風險，但是存在流動性風險。從分級政府角度看，風險最大是縣級和市級政府，但是加權全部的債務，償債壓力最大的則是省級政府，其次是市級政府。當前，流動性風險指標高于國際警戒線的水平(10%)，也存在一定的債務壓力。但筆者認為，償債壓力將會逐年遞減，2015年之后償債指標應落在10%以內。
總體判斷，債務化解之道應用長短期政策“組合拳”發(fā)力。
當前中國地方債務風險集中表現(xiàn)為流動性風險，但在經(jīng)濟增長中樞下移疊加局部性債務風險時，流動性風險亦不容忽視。存量債務可通過“長久期債務替換短期債務”等債務重組來應對流動性風險。同時，在財政部的有效監(jiān)管下，地方債的發(fā)行權可探索下放至省一級政府，使發(fā)債主體和償債主體逐步一致。
長期來看，則需財稅、土地、金融多方面政革配套組合發(fā)力，建立地方政府融資的可持續(xù)機制。建議：
加強債務擴張的行政考核約束。目前新的地方政府考核辦法將政府負債作為政績考核的重要指標，把積極化解歷史遺留債務問題作為考核評價的重要內容，從源頭上有利于遏制債務的快速增長。
理順中央和地方的財權事權分配，為地方政府開征新的稅種。近期財政部下發(fā)了《關于調整和完善縣級基本財力保障機制的意見》，意味著財稅體制改革邁出了實質性一步。未來應逐步完善省級以下財政體制，加大對縣級基本財力保障的投入力度，增加一般性轉移支付規(guī)模。加快推出房產(chǎn)稅，為地方政府提供穩(wěn)定、可持續(xù)的收入流。同時，強化財政紀律約束，嚴格政府舉債程序。
健全市場化投融資機制。首先，未來金融部門繼續(xù)支持基礎設施建設，需要提高直接融資占比；其次，應當新設立專門的政策性銀行，發(fā)揮其貸款期限長、利率相對較低的作用，降低債務壓力；再次，放開市場準入，引導多元化資金參與城鎮(zhèn)化建設，拓展新型融資方式在城鎮(zhèn)化建設中的應用。
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