近日，廣連高速持有型不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃（簡(jiǎn)稱“廣連高速項(xiàng)目”）在上交所成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模達(dá)150億元，盤活底層資產(chǎn)估值超400億元。該項(xiàng)目不僅是目前單筆發(fā)行規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)間REITs（持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS），也是首單獲政策性銀行審批通過的同類產(chǎn)品，為基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域存量資產(chǎn)盤活與產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展提供了標(biāo)桿案例。
作為中交集團(tuán)深化產(chǎn)融協(xié)同的戰(zhàn)略性舉措，廣連高速項(xiàng)目由中信證券擔(dān)任計(jì)劃管理人，中交第四航務(wù)工程局、中國公路工程咨詢集團(tuán)作為原始權(quán)益人，中交資本控股擔(dān)任總協(xié)調(diào)人。項(xiàng)目的成功落地，不僅為中交集團(tuán)“十五五”發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的權(quán)益資本支撐，更彰顯了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要作用。
廣連高速項(xiàng)目構(gòu)建了“投資—融資—建設(shè)—管理—退出”的完整閉環(huán)，通過資產(chǎn)證券化手段將重資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性更強(qiáng)的金融產(chǎn)品，幫助中交集團(tuán)提前回收權(quán)益資金，顯著提升資本周轉(zhuǎn)效率與再投資能力，為持續(xù)擴(kuò)大有效投資奠定基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)人士指出，這一實(shí)踐精準(zhǔn)對(duì)接“盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資”國家戰(zhàn)略，為同類大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供了可復(fù)制的資本運(yùn)作范本。
據(jù)介紹，此次發(fā)行進(jìn)一步完善了中交集團(tuán)“公募REITs+持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS”雙輪驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品戰(zhàn)略。截至目前，中交系已累計(jì)發(fā)行1單公募REIT及5單機(jī)構(gòu)間REITs，形成覆蓋不同市場(chǎng)層次、匹配多元投資者需求的產(chǎn)品矩陣。項(xiàng)目在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、資產(chǎn)合規(guī)梳理等方面積累的經(jīng)驗(yàn)，也為后續(xù)公募REITs擴(kuò)募儲(chǔ)備了項(xiàng)目資源與操作實(shí)踐，助力多層次REITs市場(chǎng)體系建設(shè)。
項(xiàng)目采用全市場(chǎng)銷售路演及市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制，充分發(fā)揮交易所平臺(tái)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。最終獲配機(jī)構(gòu)涵蓋保險(xiǎn)資金、資產(chǎn)管理公司、銀行理財(cái)子公司等超10家核心機(jī)構(gòu)投資者，其中多家為首次參與機(jī)構(gòu)間REITs投資。這一多元化參與格局不僅體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)中國交建品牌與底層資產(chǎn)質(zhì)量的認(rèn)可，更將提升機(jī)構(gòu)間REITs市場(chǎng)活躍度與定價(jià)效率，為激活金融服務(wù)國家戰(zhàn)略新生態(tài)提供支撐。
值得一提的是，項(xiàng)目在機(jī)制設(shè)計(jì)上亮點(diǎn)突出：設(shè)置業(yè)績(jī)考核與激勵(lì)約束機(jī)制，平衡產(chǎn)業(yè)方運(yùn)營能力與投資方管理權(quán)，確保各方利益一致；引入做市商提供雙邊報(bào)價(jià)等服務(wù)，降低折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)；同時(shí)設(shè)置靈活擴(kuò)募機(jī)制，可持續(xù)注入優(yōu)質(zhì)高速公路項(xiàng)目，增強(qiáng)平臺(tái)生命力。這些創(chuàng)新舉措有效提升了產(chǎn)品流動(dòng)性，為投資者提供了更穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)預(yù)期。
廣連高速項(xiàng)目連接湘粵、縱貫大灣區(qū)核心區(qū)域，是中國交建單體投資規(guī)模最大的高速公路項(xiàng)目。作為廣東省“第一射線”，項(xiàng)目強(qiáng)化了灣區(qū)與粵北及中部地區(qū)的戰(zhàn)略聯(lián)通，為廣東省“一核一帶一區(qū)”區(qū)域發(fā)展格局提供了關(guān)鍵交通基礎(chǔ)設(shè)施支撐，促進(jìn)了區(qū)域要素流動(dòng)與產(chǎn)業(yè)協(xié)同。本次150億元權(quán)益資金注入，將有效助力區(qū)域路網(wǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化注入新動(dòng)能。作為縱貫大灣區(qū)核心走廊的優(yōu)質(zhì)路產(chǎn)，廣連高速以機(jī)構(gòu)間REITs形式成功盤活，為大灣區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投融資創(chuàng)新提供了新范式，是資本市場(chǎng)精準(zhǔn)服務(wù)區(qū)域重大戰(zhàn)略、推動(dòng)產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展的有力證明。
上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，廣連高速持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS的成功發(fā)行，是多方協(xié)同推動(dòng)央企盤活大型基建資產(chǎn)、暢通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的標(biāo)桿實(shí)踐。 本次發(fā)行有力落實(shí)“盤活存量資產(chǎn)、擴(kuò)大有效投資”國家戰(zhàn)略，積極踐行金融“五篇大文章”，充分展現(xiàn)了引導(dǎo)險(xiǎn)資等耐心資本入市、實(shí)現(xiàn)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)精準(zhǔn)滴灌的創(chuàng)新路徑。項(xiàng)目通過強(qiáng)化“資產(chǎn)—資本—資產(chǎn)”良性循環(huán)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和金融支持中國式現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)了積極力量，其示范效應(yīng)將引領(lǐng)更多金融活水持續(xù)流向國民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)。
