近期，已于去年退市的億利潔能股份有限公司（現(xiàn)簡(jiǎn)稱“利能5”）因長(zhǎng)期財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行債券等，公司、控股股東及相關(guān)當(dāng)事人被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)內(nèi)蒙古監(jiān)管局開(kāi)出3.75億元罰單，或創(chuàng)下國(guó)內(nèi)退市公司最高處罰紀(jì)錄，引發(fā)資本市場(chǎng)和廣大股民關(guān)注。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，億利潔能案再次彰顯了“退市不免責(zé)、追責(zé)全覆蓋”的監(jiān)管態(tài)度，但也暴露出個(gè)別上市公司治理混亂、相關(guān)審計(jì)機(jī)構(gòu)可能存在嚴(yán)重失職、第三方配合甚至串通舞弊等問(wèn)題。受訪專家建議持續(xù)加強(qiáng)上市公司監(jiān)管，加大對(duì)上市公司欺詐造假行為的打擊力度，同時(shí)嚴(yán)厲追責(zé)相關(guān)審計(jì)機(jī)構(gòu)、配合造假等第三方“合謀者”，維護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。
造假8年遭重罰
據(jù)內(nèi)蒙古監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查，億利潔能在2016年至2023年期間涉嫌存在財(cái)務(wù)造假、關(guān)聯(lián)擔(dān)保、資金占用等信息披露違法和欺詐發(fā)行公司債券違法行為。其中，通過(guò)虛增利潤(rùn)、資產(chǎn)、收入等進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，為控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保且未履行信息披露義務(wù)，控股股東億利資源集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用億利潔能資金且未履行信息披露義務(wù)；2020年億利潔能在發(fā)行公司債券等文件中引用了相關(guān)年度存在虛假記載和重大遺漏的信息，構(gòu)成欺詐發(fā)行公司債券。
相關(guān)數(shù)字顯示，億利潔能虛增利潤(rùn)總額合計(jì)超1.25億元，虛增資產(chǎn)合計(jì)超110億元，虛增營(yíng)收合計(jì)超130億元；億利潔能在億利集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的39.06億元存款資金被億利集團(tuán)違規(guī)占用；兩次發(fā)行公司債券總規(guī)模10億元。
新華社發(fā) 朱慧卿 作
按照《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)行政處罰法》等規(guī)定，綜合考慮違法金額、主觀惡性、對(duì)投資者和市場(chǎng)的影響、危害后果等因素，內(nèi)蒙古證監(jiān)局?jǐn)M對(duì)億利潔能、控股股東億利資源集團(tuán)有限公司及29名責(zé)任人處以3.75億元罰款，其中對(duì)億利潔能處以2.1億元罰款，對(duì)控股股東、“首惡”進(jìn)行頂格處罰，對(duì)7名主要責(zé)任人進(jìn)行從重處罰，并采取5年以上直至終身的證券市場(chǎng)禁入措施。不過(guò)記者了解到，這是監(jiān)管部門作出的行政處罰事先告知書，最終決定要在億利潔能陳述申辯后才能作出。
實(shí)際上，億利潔能造假欺詐事件并非個(gè)例。據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，2024年以來(lái)，截至2025年8月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)累計(jì)查處67家退市公司違法行為，其中46家已做出最終行政處罰決定。記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)已有超過(guò)10家上市公司因財(cái)務(wù)造假被罰并觸及重大違法強(qiáng)制退市，有5家公司收到上億元罰單。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，億利潔能案等彰顯了監(jiān)管部門對(duì)上市公司重大違法違規(guī)行為一追到底的堅(jiān)定態(tài)度，打破了部分公司“退市即免責(zé)”的幻想，特別是“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”“退市不免責(zé)”已經(jīng)成為常態(tài)，發(fā)揮出強(qiáng)大的震懾效應(yīng)。
多重頑疾纏身
億利潔能造假行為之所以能長(zhǎng)期、系統(tǒng)地實(shí)施并隱匿，暴露出公司內(nèi)部治理失靈、審計(jì)機(jī)構(gòu)失察、造假產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)Э氐嚷┒?、頑疾。雖然這些頑疾目前已經(jīng)逐步被化解，但也可以為后續(xù)進(jìn)一步完善相關(guān)工作提供啟示。
——公司內(nèi)控體系失效，淪為大股東提款機(jī)。監(jiān)管證據(jù)顯示，億利集團(tuán)“統(tǒng)籌資金調(diào)撥，控制并直接參與億利潔能及相關(guān)關(guān)聯(lián)方的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”“決策并組織實(shí)施財(cái)務(wù)造假、關(guān)聯(lián)擔(dān)保、資金占用、欺詐發(fā)行債券等”，同時(shí)29名被罰責(zé)任人員從董事長(zhǎng)到其他高管“自上而下”或故意或放任，最終共同導(dǎo)致造假欺詐結(jié)果。暴露出公司內(nèi)部的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等治理結(jié)構(gòu)未能發(fā)揮出應(yīng)有作用，特別是未能對(duì)控股股東形成有效制衡；同時(shí)公司的財(cái)務(wù)、審計(jì)等部門缺乏獨(dú)立性，內(nèi)部控制環(huán)節(jié)全面失守，無(wú)法向上監(jiān)督。調(diào)查證據(jù)還反映出，億利資源集團(tuán)家族企業(yè)色彩濃厚，公司治理體系混亂，實(shí)際控制人“一言堂”，把上市公司億利潔能當(dāng)成了集團(tuán)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的“提款機(jī)”。
——審計(jì)機(jī)構(gòu)或嚴(yán)重失察，成為財(cái)務(wù)造假“幫兇”。在億利潔能長(zhǎng)達(dá)8年的造假時(shí)間里，負(fù)責(zé)年度審計(jì)的致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所有7年均出具了無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，且報(bào)表審計(jì)加內(nèi)控審計(jì)費(fèi)用節(jié)節(jié)攀升，從最初2016年年報(bào)的170萬(wàn)元，上漲至2022年年報(bào)的242萬(wàn)元。盡管審計(jì)機(jī)構(gòu)承擔(dān)的是“有限”而非“絕對(duì)”保證義務(wù)，但其在億利潔能案中的表現(xiàn)并不能令廣大投資者滿意。作為資本市場(chǎng)的“看門人”，審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)億利潔能貨幣資金與有息負(fù)債雙高、多年連續(xù)被交易所問(wèn)詢等異常信號(hào)很可能未給予充分關(guān)注，客觀上為違法行為提供了“合規(guī)背書”。記者了解到，監(jiān)管部門已在億利潔能案調(diào)查同期部署了對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)核查工作，其是否勤勉盡責(zé)將在后續(xù)揭曉。
——第三方配合造假，形成黑灰產(chǎn)業(yè)鏈。記者從監(jiān)管部門采訪了解到，億利潔能案中的造假手法隱蔽、手段高明，從交易源頭虛構(gòu)合同、偽造單據(jù)，到資金循環(huán)設(shè)計(jì)、物流軌跡造假環(huán)環(huán)相扣，有的交易造假多達(dá)20多個(gè)環(huán)節(jié)，給監(jiān)管查處帶來(lái)前所未有的挑戰(zhàn)。特別是，如今財(cái)務(wù)造假不再局限于會(huì)計(jì)賬本的數(shù)字游戲，而是演變?yōu)楦采w業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)全流程的系統(tǒng)性造假，有大量產(chǎn)業(yè)鏈上下游第三方公司深度卷入其中，這些第三方公司形成專業(yè)的造假產(chǎn)業(yè)鏈，由專人在微信群里分發(fā)造假任務(wù)，分工明確、流程嚴(yán)密、行動(dòng)高效，上市公司之間甚至協(xié)同造假。
扎牢制度“籠子”
財(cái)務(wù)造假和欺詐發(fā)行問(wèn)題正成為制約我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重大隱患，此類案件屢禁不止，嚴(yán)重影響投資者信心和市場(chǎng)公平性。受訪專家建議，持續(xù)扎牢打假防假制度的“籠子”，最大化壓縮上市公司欺詐造假空間，同時(shí)嚴(yán)厲打擊中介機(jī)構(gòu)造假行為，完善投資者民事賠償機(jī)制，構(gòu)建良好的資本市場(chǎng)生態(tài)。
——完善常態(tài)化綜合懲防機(jī)制，提升防假打假質(zhì)效。2024年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與相關(guān)部委聯(lián)合制定并由國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》，加強(qiáng)部際協(xié)同和央地協(xié)同，建立常態(tài)化長(zhǎng)效化的財(cái)務(wù)造假防治機(jī)制，并以此為契機(jī)，部署開(kāi)展專項(xiàng)行動(dòng)，集中發(fā)現(xiàn)和懲處了一批財(cái)務(wù)造假重大案件。目前，有關(guān)部門和省市地方政府結(jié)合實(shí)際已經(jīng)陸續(xù)制定專門落實(shí)方案，部際、央地聯(lián)動(dòng)的綜合懲防制度體系得到進(jìn)一步鞏固。建議后續(xù)根據(jù)財(cái)務(wù)造假等案件查辦暴露出的新問(wèn)題、新特點(diǎn)不斷完善健全綜合懲防機(jī)制。
——強(qiáng)化“穿透式監(jiān)管”，倒逼公司合規(guī)發(fā)展。上述案件查辦反映出，財(cái)務(wù)造假花樣翻新，查處難度與日俱增。監(jiān)管部門應(yīng)進(jìn)一步提升科技監(jiān)管水平，不斷改進(jìn)“穿透式”監(jiān)管的方法和手段，強(qiáng)化對(duì)非經(jīng)營(yíng)性資金占用的監(jiān)管，通過(guò)發(fā)揮獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)等的監(jiān)督作用完善公司內(nèi)部合規(guī)管理體系，多措并舉增強(qiáng)公司治理內(nèi)生約束。
——對(duì)中介機(jī)構(gòu)“回溯追責(zé)”，既懲“首惡”又打“幫兇”。監(jiān)管部門表示，中介機(jī)構(gòu)、第三方主體配合、串通上市公司實(shí)施造假，是近年來(lái)資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假的新特點(diǎn)，不僅擾亂市場(chǎng)秩序，且嚴(yán)重污染市場(chǎng)生態(tài)，也造成發(fā)現(xiàn)、查處難度加大。建議進(jìn)一步落實(shí)好對(duì)審計(jì)評(píng)估機(jī)構(gòu)“一案雙查”、并聯(lián)立案等工作機(jī)制，對(duì)串通舞弊等違法案件從重處罰，對(duì)重大違法違規(guī)的中介機(jī)構(gòu)，堅(jiān)決執(zhí)行暫?；蚪箯氖伦C券服務(wù)業(yè)務(wù)、吊銷執(zhí)業(yè)許可、從業(yè)人員禁入等制度。同時(shí)，應(yīng)綜合運(yùn)用直接立案處罰、移交有關(guān)主管部門處理、移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任等多種方式，全面強(qiáng)化對(duì)第三方造假方的追責(zé)，聯(lián)合各方共同塑造良好市場(chǎng)生態(tài)。
——完善投資者賠償救濟(jì)渠道，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生等專家表示，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)教育，完善投資者民事賠償機(jī)制。記者了解到，目前已經(jīng)建立先行賠付、支持訴訟、代位訴訟、行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾等一系列投資者賠償救濟(jì)制度機(jī)制，不過(guò)部分地區(qū)缺乏處置經(jīng)驗(yàn)和能力，下一步需要加大力度，推動(dòng)更多案例落地，提升投資者權(quán)益保護(hù)的針對(duì)性和實(shí)效性。
（經(jīng)參調(diào)查線索征集郵箱：13810799287@163.com）
