科技股回暖與資產(chǎn)配置需求激增，推動(dòng)FOF市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)品創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管控成制勝關(guān)鍵。
臨近年末，公募FOF（基金中的基金）市場(chǎng)交出亮眼成績(jī)單。隨著近期科技股強(qiáng)勢(shì)反彈，以資產(chǎn)配置見(jiàn)長(zhǎng)的公募FOF業(yè)績(jī)迎來(lái)顯著提振。
今年以來(lái)，全市場(chǎng)FOF產(chǎn)品發(fā)行顯著提速，呈現(xiàn)“密集上新”格局。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至12月中旬，2025年新發(fā)FOF累計(jì)募集規(guī)模已超過(guò)710億元，其中規(guī)模超10億元的產(chǎn)品已逾20只，更有多只產(chǎn)品募集規(guī)模突破50億元，混合型FOF仍占據(jù)主流地位。
業(yè)績(jī)與規(guī)模雙升
FOF市場(chǎng)正迎來(lái)業(yè)績(jī)與規(guī)模的雙重提升。以易方達(dá)養(yǎng)老目標(biāo)日期2055五年A為例，其重倉(cāng)的易方達(dá)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)C、易方達(dá)信息行業(yè)精選C等基金近期表現(xiàn)亮眼。
臨近年末，公募FOF的年度業(yè)績(jī)排名爭(zhēng)奪日趨激烈。數(shù)據(jù)顯示，截至12月中旬，年內(nèi)業(yè)績(jī)超過(guò)30%的養(yǎng)老目標(biāo)基金已達(dá)6只，業(yè)績(jī)普遍集中在32%左右?；旌闲虵OF的頭部產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，暫列第一的國(guó)泰優(yōu)選領(lǐng)航一年年內(nèi)業(yè)績(jī)達(dá)59.94%，緊隨其后的易方達(dá)優(yōu)勢(shì)回報(bào)A也為54.90%。
FOF市場(chǎng)的繁榮，反映出投資者通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行一站式資產(chǎn)配置的需求正持續(xù)釋放。相關(guān)人士表示，在“賣方銷售”向“買(mǎi)方投顧”轉(zhuǎn)型背景下，資管機(jī)構(gòu)需突破單一市場(chǎng)限制，通過(guò)全球化配置實(shí)現(xiàn)跨周期收益。
從產(chǎn)品布局來(lái)看，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略與目標(biāo)日期策略成為FOF兩大主流。業(yè)內(nèi)分析人士指出，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF通過(guò)明確的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分，滿足了不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需求；而目標(biāo)日期FOF則憑借隨時(shí)間動(dòng)態(tài)調(diào)整的資產(chǎn)配置策略，成為養(yǎng)老投資的理想工具。
多重因素驅(qū)動(dòng)快速發(fā)展
公募FOF市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展得益于多方面因素。政策紅利是重要推動(dòng)力，隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的深入推進(jìn)，養(yǎng)老目標(biāo)FOF作為默認(rèn)投資選項(xiàng)之一，獲得了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
其次，投資者結(jié)構(gòu)變化同樣不容忽視。華南一家中小公募相關(guān)人士認(rèn)為，基金公司一方面會(huì)在更多國(guó)家設(shè)子公司，逐步覆蓋全球主要市場(chǎng)，提升多幣種、跨時(shí)區(qū)運(yùn)營(yíng)能力。另一方面，會(huì)推出更多掛鉤中國(guó)特色資產(chǎn)的產(chǎn)品。
產(chǎn)品創(chuàng)新亦是FOF市場(chǎng)活力的重要源泉。除了傳統(tǒng)的股債混合配置，越來(lái)越多的FOF開(kāi)始將黃金、海外資產(chǎn)等納入投資范圍，實(shí)現(xiàn)真正意義上的多元分散。
第三，市場(chǎng)環(huán)境因素同樣推動(dòng)了FOF的受歡迎程度。業(yè)內(nèi)人士表示，近年來(lái)資本市場(chǎng)波動(dòng)加大，單一資產(chǎn)投資難度上升，投資者逐漸認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)配置的重要性。FOF基金通過(guò)專業(yè)管理人的二次風(fēng)險(xiǎn)分散，在一定程度上平滑了波動(dòng)，提升了投資體驗(yàn)。
