港股上市公司神州控股（00861.HK）近期陷入紛爭(zhēng)——國(guó)資股東維權(quán)行動(dòng)與董事會(huì)的強(qiáng)硬回應(yīng)。這場(chǎng)圍繞股東權(quán)利與管理層控制權(quán)的公開(kāi)博弈，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)該公司深層治理能力的信任危機(jī)。
國(guó)資股東訴求遭硬拒
2026年1月23日，神州控股公告披露，公司董事會(huì)于2025年12月31日收到國(guó)資背景股東廣州城投甲子投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“廣州城投甲子”）的遞呈通知，后者要求召開(kāi)股東特別大會(huì)修訂公司細(xì)則。公告顯示，其核心目的直指公司重大交易決策的透明度與股東知情權(quán)。廣州城投甲子要求神州控股根據(jù)港交所上市規(guī)則第十四章，在涉及構(gòu)成主要交易、非常重大出售、非常重大收購(gòu)、極端交易和反收購(gòu)的事項(xiàng)時(shí)，必須股東在股東特別大會(huì)上以特別決議案批準(zhǔn)。
根據(jù)神州控股現(xiàn)行公司細(xì)則第62條，持有公司已繳股本十分之一或以上且享有股東大會(huì)表決權(quán)的股東，有權(quán)書(shū)面要求董事會(huì)召開(kāi)股東特別大會(huì)，處理相關(guān)事項(xiàng)或添加會(huì)議議程。公告顯示，廣州城投甲子持有神州控股17.57%的股份，已具備合法提案權(quán)。
神州控股在公告中稱，除代表遞呈股東的兩名非執(zhí)行董事外，其余董事一致反對(duì)該修訂建議，理由為“不符合公司及全體股東的利益”，但未披露任何具體依據(jù)與細(xì)節(jié)，僅稱詳情將在后續(xù)通函中說(shuō)明。對(duì)此，有股東質(zhì)疑董事會(huì)是否在刻意規(guī)避股東監(jiān)督，維護(hù)現(xiàn)有決策格局。
數(shù)年博弈分歧升級(jí)
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，此次對(duì)峙并非偶然，而是廣州國(guó)資與以神州控股董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官郭為為首的管理層近十年博弈的最新升級(jí)。回溯2016年，廣電運(yùn)通（002152.SZ）率先以總計(jì)不超過(guò)22億元入股神州控股，隨后廣州城投關(guān)聯(lián)方跟進(jìn)，兩大國(guó)資主體巔峰時(shí)期合計(jì)持股超44%。截至今年1月，二者合計(jì)持股仍超30%。
而矛盾自2019年首次公開(kāi)化。彼時(shí)，廣電運(yùn)通公告顯示，其作為神州控股第二大股東，公開(kāi)質(zhì)疑神州控股股東大會(huì)無(wú)故推遲且未合規(guī)披露相關(guān)細(xì)節(jié)，并多次向神州控股發(fā)送質(zhì)疑函。隨著神州控股經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上的持續(xù)承壓，分歧進(jìn)一步激化：2024年神州控股凈虧損2.54億元，子公司神州信息（000555.SZ）巨虧5.24億元。據(jù)媒體報(bào)道，神州控股國(guó)資股東廣州城投曾向神州控股管理層發(fā)業(yè)績(jī)問(wèn)詢函，要求神州控股對(duì)其控股子公司神州信息2024年巨額虧損成因做進(jìn)一步說(shuō)明，建議董事會(huì)就虧損事件成立獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)。此外，2025年股東周年大會(huì)上，神州控股管理層通過(guò)董事會(huì)增發(fā)授權(quán)，允許董事會(huì)不經(jīng)股東特別大會(huì)批準(zhǔn)即可增發(fā)不超過(guò)已發(fā)行股本20%的新股，此舉被市場(chǎng)解讀為管理層意圖通過(guò)定向增發(fā)稀釋廣州國(guó)資持股比例、鞏固自身控制權(quán)。廣州國(guó)資陣營(yíng)對(duì)相關(guān)議案全部投出反對(duì)票，卻因董事會(huì)席位劣勢(shì)無(wú)力阻止，雙方對(duì)峙態(tài)勢(shì)進(jìn)一步升級(jí)。
值得注意的是，郭為近期陷入多項(xiàng)股權(quán)凍結(jié)風(fēng)波。今年1月，天眼查顯示，其持有的多家企業(yè)被北京市海淀區(qū)人民法院進(jìn)行司法凍結(jié)，股權(quán)數(shù)額合計(jì)超1.3億元。
與此同時(shí)，神州控股旗下核心子公司突然啟動(dòng)資本運(yùn)作。公告顯示，其子公司神碼軟件已于2025年12月31日至2026年1月9日期間出售了神州信息約1.22%的股份，回收現(xiàn)金約為2.03億元。隨后1月14日、17日神州控股又公告稱因?qū)€失敗需回購(gòu)兩家長(zhǎng)春股東所持股權(quán)，合計(jì)金額約9.14億元。
