2月6日，中國(guó)神華能源股份有限公司的千億級(jí)資產(chǎn)重組項(xiàng)目傳出新進(jìn)展，據(jù)最新消息，該交易在獲得上海證券交易所受理5個(gè)工作日內(nèi)，已提交注冊(cè)。中國(guó)神華此次重組因其規(guī)模巨大和程序創(chuàng)新備受關(guān)注。根據(jù)規(guī)則，本次交易符合簡(jiǎn)易審核程序條件，成為中國(guó)資本市場(chǎng)首個(gè)適用這一高效通道的案例。
簡(jiǎn)易程序創(chuàng)下新紀(jì)錄
2026年1月30日，上交所正式受理中國(guó)神華發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的申請(qǐng)文件。與常規(guī)重組審核程序不同，此次交易適用2025年5月修訂后規(guī)則新增的并購(gòu)重組簡(jiǎn)易審核程序。
根據(jù)規(guī)則設(shè)計(jì)，簡(jiǎn)易審核程序效率大幅提升。交易所基于中介機(jī)構(gòu)的核查意見(jiàn)，在2個(gè)工作日內(nèi)決定是否受理，受理后5個(gè)工作日內(nèi)出具審核意見(jiàn)。整個(gè)審核過(guò)程不需要進(jìn)行多輪問(wèn)詢，也無(wú)需提交并購(gòu)重組委員會(huì)審議。
中國(guó)神華此次重組在受理后5個(gè)工作日內(nèi)便提交注冊(cè)，創(chuàng)下了A股市場(chǎng)重大資產(chǎn)重組的效率新標(biāo)桿。
程序革新重塑審核標(biāo)準(zhǔn)
“并購(gòu)六條”發(fā)布后推出的簡(jiǎn)易審核程序，是中國(guó)資本市場(chǎng)審核理念向“精準(zhǔn)監(jiān)管”演進(jìn)的重要標(biāo)志。這一程序設(shè)定了明確的門檻：上市公司市值需超過(guò)100億元，且最近兩年信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)均為A級(jí)。同時(shí)設(shè)置了負(fù)面清單，防止程序被濫用。
中國(guó)神華作為市值規(guī)模大、公司治理規(guī)范、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的能源行業(yè)龍頭企業(yè)，完全符合這些核心要求，是市場(chǎng)首單申請(qǐng)簡(jiǎn)易審核程序的重組項(xiàng)目。
簡(jiǎn)易程序的引入體現(xiàn)了精準(zhǔn)監(jiān)管的現(xiàn)代監(jiān)管理念。通過(guò)將監(jiān)管資源更多集中于風(fēng)險(xiǎn)較高或情況復(fù)雜的重組項(xiàng)目，讓運(yùn)作規(guī)范的優(yōu)質(zhì)企業(yè)享受更高效的審核服務(wù)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管資源的優(yōu)化配置。
行業(yè)影響新維度
“神華速度”向市場(chǎng)傳遞了明確的積極信號(hào)。高效的審核流程使資產(chǎn)價(jià)值能夠更快地在股價(jià)中得到反映，提升了資本市場(chǎng)的定價(jià)效率。中國(guó)神華的市場(chǎng)表現(xiàn)，將成為觀察這一影響的重要窗口。
簡(jiǎn)易程序也為大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的資本運(yùn)作提供了穩(wěn)定預(yù)期。以國(guó)家能源集團(tuán)為例，能夠更精準(zhǔn)地規(guī)劃資產(chǎn)注入上市平臺(tái)的時(shí)間表，加速集團(tuán)內(nèi)部資源整合與戰(zhàn)略重組。這種確定性將鼓勵(lì)更多產(chǎn)業(yè)資本基于長(zhǎng)期戰(zhàn)略來(lái)設(shè)計(jì)交易方案，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
簡(jiǎn)易審核程序的改革，建立了“程序確定、時(shí)限明確”的快速通道，大幅降低優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略整合的制度性時(shí)間成本。
監(jiān)管改革的根本目的在于賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以簡(jiǎn)易審核程序?yàn)榇淼男乱?guī)，精準(zhǔn)地服務(wù)于國(guó)家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需要，形成了推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)與資本高水平循環(huán)的強(qiáng)勁合力，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)正朝著更高效、更包容的方向堅(jiān)定邁進(jìn)。這既是監(jiān)管效能的提升，也為市場(chǎng)注入了信心與活力。（鄭南）
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