近日，弘毅遠方基金管理有限公司發(fā)布公告，公司股東弘毅投資（北京）有限公司再次“輸血”，向其增加出資2900萬元，成為今年首家實施增資的公募基金；此前被大股東掛牌“清倉”股權(quán)的華宸未來基金管理有限公司，則發(fā)布了旗下基金華宸未來價值先鋒的清算報告。
無論是增資“輸血”，還是掛牌“清倉”，都凸顯出了中小型基金管理機構(gòu)時下的生存危機。記者梳理同花順iFinD數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2025年末，全市場167家公募基金管理機構(gòu)當(dāng)中，基金管理規(guī)模不足1000億元的有101家、占比超六成，規(guī)模合計2.75萬億元，占市場總規(guī)模比重約7.60%。
中小型公募基金危機頻現(xiàn)
2018年成立的弘毅遠方基金，在成立當(dāng)年便進行了首次增資，2020年、2021年、2023年、2024年、2025年各進行了一輪增資，2025年3月，弘毅遠方基金在第六次增資后資本金增至3.8億元。此次增資完成后，公司注冊資本由人民幣3.8億元增加至人民幣4.09億元。
在頻繁的“輸血”之下，弘毅遠方基金管理規(guī)模卻不見起色。2021年6月底，弘毅遠方基金管理規(guī)模一度超過18億元，達到峰值，但隨后陷入下滑階段，去年曾跌至5.55億元，截至2025年末，弘毅遠方基金旗下產(chǎn)品共8只，全部管理規(guī)模為8.05億元，總資產(chǎn)在167家公募機構(gòu)當(dāng)中排名第155位。
記者注意到，隨著公募基金行業(yè)競爭日趨激烈，像弘毅遠方基金這樣增資自救的中小型基金公司并不少見。據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年，湘財基金、紅土創(chuàng)新基金、南華基金、先鋒基金、匯泉基金、恒越基金、聯(lián)博基金等多家機構(gòu)獲股東“輸血”，股東頻繁“輸血”的背后是中小機構(gòu)普遍面臨的生存危機。
今年1月，華宸未來基金正式迎來“生死劫”。因觸及規(guī)模紅線，華宸未來價值先鋒宣布清盤，2025年年底時該基金規(guī)模只有0.03億元；不久之后，華宸未來基金公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會許可，華宸未來穩(wěn)健添利債券型證券投資基金將變更注冊為富國豐泰債券型證券投資基金，目前仍在投票表決當(dāng)中。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2012年成立以來，華宸未來基金的管理規(guī)模一直在低位徘徊，2014年9月至2019年3月期間管理規(guī)模長期低于1億元，2018年9月底最低時僅有0.15億元，2023年年底時管理規(guī)模一度達到13.18億元、基金數(shù)量達到3只，2025年年底時已降至0.45億元。
受管理規(guī)模持續(xù)下降等因素影響，華宸未來基金的經(jīng)營數(shù)據(jù)也每況愈下。2024年，華宸未來基金營業(yè)收入為401.18萬元，凈虧損2001.14萬元；2025年前三季度，華宸未來基金凈虧損1140.35萬元，所有者權(quán)益為-388.63萬元，且被審計機構(gòu)立信會計師事務(wù)所出具了有保留意見的審計報告。
與獲得股東持續(xù)“輸血”的弘毅遠方基金相反，華宸未來基金的股東正在試圖“清倉”股權(quán)。在e交易平臺上，大股東華宸信托在2025年11月以1720萬元掛牌價轉(zhuǎn)讓40%的股權(quán)，因無人出價而流拍；2025年12月31日再次掛牌拍賣，價格打折至480萬元，截至1月底結(jié)束拍賣時，因無人出價而再次流拍。
7%市場份額“養(yǎng)活”101家機構(gòu)
公募基金行業(yè)競爭將有多激烈？同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從公募基金管理機構(gòu)的管理規(guī)模來看，10家機構(gòu)的管理規(guī)模在萬億元以上，合計14.06萬億元，占總規(guī)模比重達到38.84%，56家機構(gòu)的管理規(guī)模在1000億元至1萬億元之間，合計19.39萬億元，占總規(guī)模比重達到53.56%，這意味著其余的101家機構(gòu)在搶奪剩下7.60%的市場份額。
基金管理規(guī)模不足千億元的中小型機構(gòu)，面臨的挑戰(zhàn)也有不同，其中有32家基金管理機構(gòu)旗下基金數(shù)量僅為個位數(shù)。其中，擁有6只基金的中科沃土基金規(guī)模合計0.75億元，擁有兩只基金的國都證券規(guī)模合計0.21億元，旗下多是規(guī)模不足5000萬元的“迷你基”，這些“迷你基”也面臨著清盤風(fēng)險。
按照《證券投資基金管理公司管理辦法》規(guī)定，基金管理公司的凈資產(chǎn)低于4000萬元人民幣，或者現(xiàn)金、銀行存款、國債等可運用的流動資產(chǎn)低于2000萬元人民幣且低于公司上一會計年度營業(yè)支出的，證監(jiān)會可以暫停受理及審核其基金產(chǎn)品募集申請或者其他業(yè)務(wù)申請，并限期要求改善財務(wù)流動性。
在頭部機構(gòu)、腰部機構(gòu)的擠壓之下，中小型機構(gòu)在新基金發(fā)行市場同樣變得步履維艱。2025年以來，全市場新發(fā)基金1759只，易方達基金、富國基金、華夏基金等多家頭部機構(gòu)的新基發(fā)行數(shù)量超50只，同時有117家機構(gòu)的新基發(fā)行數(shù)量不足10只，29家機構(gòu)出現(xiàn)“顆粒無收”。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家、基金經(jīng)理楊德龍表示，面對員工工資、辦公費用、渠道費用等必需支出，中小型機構(gòu)在主動權(quán)益產(chǎn)品方面的投研能力相較于龍頭機構(gòu)仍有一定差距，指數(shù)類產(chǎn)品因規(guī)模小更容易出現(xiàn)清盤風(fēng)險，投資者當(dāng)然更愿意選擇規(guī)模大、流動性好的同類產(chǎn)品。
華南某大型公募人士建議，基金市場“馬太效應(yīng)”加劇之下，頭部機構(gòu)憑借綜合優(yōu)勢搶占市場，中小型機構(gòu)突圍的關(guān)鍵在于構(gòu)建差異化的競爭力，如專注QDII基金、商品、商業(yè)航天等細分賽道、熱門賽道進行布局，發(fā)行符合市場需求的好產(chǎn)品，滿足投資者的多元化配置需求。
