北交所上市公司2025年業(yè)績(jī)“成績(jī)單”進(jìn)入密集發(fā)布期。截至2月11日記者發(fā)稿，共123家北交所上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，其中六成以上預(yù)盈，27家預(yù)增，13家扭虧為盈；24家上市公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，約67%實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，顯示出北交所上市公司緊抓市場(chǎng)需求、主動(dòng)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)的強(qiáng)勁動(dòng)能。
六成預(yù)告全年盈利
截至2月11日記者發(fā)稿，北交所292家上市公司中，共123家公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告。從盈利面來看，共75家公司2025年全年預(yù)盈，占比在六成以上。蘅東光、吉林碳谷等20家北交所上市公司，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)上限超5000萬元。
從增長(zhǎng)情況來看，與去年同期相比，超過四成（51家）公司業(yè)績(jī)預(yù)增或凈利潤(rùn)改善，其中27家公司預(yù)增，13家扭虧為盈，18家北交所上市公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)下限超過100%。
潘悅 制圖
具體來看，騎士乳業(yè)、宏裕包材等9家公司歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)下限超過200%，晟楠科技、錦好醫(yī)療、萊賽激光等9家公司歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)下限在100%-200%之間。此外，還有樂創(chuàng)技術(shù)、吉林碳谷、七豐精工、蘅東光等18家公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)增速在50%-100%之間。
不少上市公司表示，得益于市場(chǎng)需求增長(zhǎng)、訂單數(shù)量增加，2025年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^大。
例如，宏裕包材預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)約1700萬元至2200萬元，歸母凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到357.91%至492.59%，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。宏裕包材表示，公司以利潤(rùn)為導(dǎo)向優(yōu)化客戶與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高毛利客戶訂單占比增加；同時(shí)加強(qiáng)采購成本分析和價(jià)格談判，選擇價(jià)格低點(diǎn)開展集中采購，降本成果顯著等。
海能技術(shù)也表示，行業(yè)市場(chǎng)需求整體回暖，高端儀器國(guó)產(chǎn)制造趨勢(shì)顯著、設(shè)備更新政策逐步落地，公司在新材料、新能源、制藥等領(lǐng)域增長(zhǎng)較快。報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.62億元，同比增長(zhǎng)約16.77%，各系列產(chǎn)品收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，海能技術(shù)2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到4100萬元至4400萬元，同比增幅達(dá)213.65%至236.61%。
此外，截至2月11日記者發(fā)稿，北交所還有24家上市公司發(fā)布了2025年業(yè)績(jī)快報(bào)。其中16家實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)，占比約為67%。其中，歸母凈利潤(rùn)增速在20%以上的有錦好醫(yī)療、無錫晶海、同惠電子等7家公司。
從行業(yè)分布來看，業(yè)績(jī)向好的北交所上市公司覆蓋高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、健康消費(fèi)等多個(gè)賽道，部分細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)依托賽道紅利與技術(shù)積累，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。
扭虧少虧路徑多元
除業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的績(jī)優(yōu)企業(yè)外，2025年，北交所還有拾比佰、卓兆點(diǎn)膠等13家企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，1家企業(yè)（同輝信息）實(shí)現(xiàn)虧損收窄，企業(yè)主動(dòng)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)動(dòng)能凸顯。
根據(jù)公告，拾比佰預(yù)計(jì)2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5000萬元至6000萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。而上年同期則為-367.50萬元。
談及背后原因，拾比佰認(rèn)為，行業(yè)替代速度加快、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)是全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要促進(jìn)因素。據(jù)介紹，公司主要產(chǎn)品為金屬外觀復(fù)合材料，主要應(yīng)用于冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等家電產(chǎn)品外觀部件，核心采用輥涂（預(yù)涂裝）工藝生產(chǎn)，生產(chǎn)過程更加環(huán)保，契合“雙碳”目標(biāo)及全球環(huán)保監(jiān)管要求。需求層面，“國(guó)補(bǔ)”以舊換新政策持續(xù)發(fā)力，家電產(chǎn)銷持續(xù)保持增長(zhǎng)，疊加智能家電、高端家電市場(chǎng)擴(kuò)張，對(duì)兼具環(huán)保性與美觀性的金屬外觀復(fù)合材料需求日益旺盛。
卓兆點(diǎn)膠則依托存量項(xiàng)目穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、Meta AI眼鏡業(yè)務(wù)落地以及控股子公司并表帶來的協(xié)同效應(yīng)，預(yù)計(jì)2025年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為4500萬元至6000萬元。去年同期為-2075.08萬元。
據(jù)卓兆點(diǎn)膠介紹，2025年，公司穩(wěn)步推進(jìn)存量項(xiàng)目驗(yàn)收落地，貢獻(xiàn)千萬級(jí)利潤(rùn)；原果鏈業(yè)務(wù)憑借成熟的技術(shù)積淀與完善的服務(wù)能力，保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，同樣實(shí)現(xiàn)千萬級(jí)利潤(rùn)貢獻(xiàn)。同時(shí)，2024年前瞻布局的新興業(yè)務(wù)迎來業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，其中Meta AI眼鏡業(yè)務(wù)領(lǐng)域成效顯著，報(bào)告期內(nèi)公司通過集成廠商及代工廠，間接向Meta供應(yīng)精密點(diǎn)膠閥，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超千萬元；控股子公司廣東浦森塑膠科技有限公司于2025年1月31日正式納入合并報(bào)表范圍，依托雙方深度協(xié)同與資源互補(bǔ)，也成為利潤(rùn)新增量，報(bào)告期內(nèi)貢獻(xiàn)歸母凈利潤(rùn)千萬余元。
此外，數(shù)字人、晟楠科技也分別通過項(xiàng)目驗(yàn)收落地、國(guó)防裝備配套需求穩(wěn)健增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)修復(fù)能力。
“整體來看，北交所扭虧公司的改善路徑多元，主要包括主業(yè)復(fù)蘇、資產(chǎn)處置、費(fèi)用管控及投資收益等，反映出企業(yè)主動(dòng)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)的成效。”銀河證券方面表示。
整體績(jī)優(yōu)預(yù)期較強(qiáng)
展望后市，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，北證上市公司仍有較好的年度業(yè)績(jī)預(yù)期，板塊交投活躍度持續(xù)高位波動(dòng)，估值相對(duì)處于階段性低位，在流動(dòng)性、業(yè)績(jī)預(yù)期等多重因素疊加之下，北交所板塊具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值，或在具備新質(zhì)生產(chǎn)力、業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的賽道走出春季行情。
銀河證券表示，展望2026年，北交所春季行情具備相應(yīng)的業(yè)績(jī)支撐。2025年前三季度，北交所上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊贋檎墓颈壤鄬?duì)處于高位，2025年全年業(yè)績(jī)預(yù)告情況也有相當(dāng)公司預(yù)期凈利潤(rùn)的高增長(zhǎng)，因此整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)的向好或?qū)⒊蔀槌霈F(xiàn)春季階段性行情的支撐之一。估值層面，雖然北證板塊整體估值中樞較往年已有大幅上行，但伴隨上市公司整體質(zhì)地提升，和估值的階段性回調(diào)，春季行情仍有望開啟。
開源證券認(rèn)為，北交所作為專精特新“小巨人”企業(yè)較為集中的板塊，機(jī)會(huì)依然值得期待，特別是涉及人工智能、固態(tài)電池、商業(yè)航天、機(jī)器人等一些細(xì)分賽道的潛力企業(yè)。同時(shí)，北交所經(jīng)過過去兩年的持續(xù)上漲，整體估值中樞已經(jīng)上移，這時(shí)對(duì)估值擴(kuò)張的期待不宜太高，對(duì)業(yè)績(jī)的持續(xù)性要求更嚴(yán)。另外，北交所最近上市一批優(yōu)質(zhì)公司，部分次新股關(guān)注度低、研究不充分，具備較大的潛在機(jī)會(huì)。
從具體投資領(lǐng)域來看，銀河證券表示，隨著北交所IPO的平穩(wěn)推進(jìn)、再融資項(xiàng)目的不斷落地和中長(zhǎng)期資金的持續(xù)流入，2026年投資策略重點(diǎn)關(guān)注兩大方向：一是自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注布局新能源（如氫能和核聚變能等）、具身智能（如機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈零配件等）、生物制造、移動(dòng)通信、新消費(fèi)等新興行業(yè)，以及商業(yè)模式和主要產(chǎn)品在A股市場(chǎng)具有“稀缺”屬性的公司；二是自下而上基于財(cái)務(wù)指標(biāo)篩選，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俑?、研發(fā)投入強(qiáng)、產(chǎn)能釋放潛力大、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的具有“強(qiáng)而久”發(fā)展?jié)摿Φ墓尽?/p>
