《經(jīng)濟參考報》記者從上交所獲悉，截至目前，滬市主板逾270家公司發(fā)布2025年業(yè)績預喜公告，科創(chuàng)板已披露業(yè)績預告的公司中，近六成凈利潤實現(xiàn)同比增長。從主板“壓艙石”的穩(wěn)健發(fā)力，到科創(chuàng)板“新引擎”的加速突破，2025年滬市企業(yè)在“質(zhì)”與“量”的雙重維度上，勾勒出中國經(jīng)濟破浪前行的清晰軌跡。記者注意到，業(yè)績突出的公司主要集中在有色金屬、電子等行業(yè)，科創(chuàng)板的集成電路和生物醫(yī)藥行業(yè)景氣度也在回升，展現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)發(fā)展的蓬勃活力。
有色金屬：龍頭企業(yè)“量價共振”
2025年的有色金屬行業(yè)，在資源價格與產(chǎn)業(yè)升級的共振中迎來爆發(fā)。全球地緣政治摩擦疊加主要經(jīng)濟體降息預期，讓黃金的避險與貨幣屬性愈發(fā)凸顯，價格屢創(chuàng)歷史新高，直接為擁有巨量黃金儲備的企業(yè)注入利潤動能。與此同時，行業(yè)整體規(guī)模再上新臺階：有色行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值增長6.9%，高于全國規(guī)上工業(yè)增加值增速1個百分點；十種有色金屬產(chǎn)量首破8000萬噸，利潤總額達5284.5億元，同比增長25.6%，創(chuàng)下歷史峰值。下游新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，推動銅、鋁等大宗金屬消費向高附加值領域升級，為行業(yè)注入可持續(xù)增長動力。
記者觀察到，龍頭企業(yè)的“量價共振”成為最鮮明的標簽。紫金礦業(yè)2025年主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量全面提升，礦產(chǎn)金約90噸、礦產(chǎn)銅約109萬噸、當量碳酸鋰約2.5萬噸，受益于金、銀、銅價格持續(xù)上漲，預計2025年歸母凈利潤為510億元至520億元，同比增幅達59%至62%。值得肯定的是其長期規(guī)劃——計劃2028年將礦產(chǎn)金產(chǎn)量提升到130噸至140噸，躋身全球前三，彰顯出中國礦企在全球資源布局中的雄心。
洛陽鉬業(yè)的國際化之路同樣成果顯著。這家扎根河南欒川的企業(yè)，如今已成為全球最大鈷生產(chǎn)商、十大銅生產(chǎn)商，在巴西的磷肥業(yè)務亦穩(wěn)居領先地位，市值逼近5000億元。2025年，其預計歸母凈利潤為200億元至208億元，同比增長47.8%至53.71%；近期完成的巴西金礦收購（儲量387萬盎司），計劃2026年貢獻6噸至8噸黃金產(chǎn)量，2030年前提升至20噸，全球化布局持續(xù)深化。而華友鈷業(yè)則憑借產(chǎn)業(yè)一體化優(yōu)勢，印尼華飛項目達產(chǎn)超產(chǎn)、華越項目穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)，疊加鈷、碳酸鋰價格回升，預計2025年公司凈利潤為58.5億元至64.5億元，同比增長40.8%至55.24%。從單一價格驅(qū)動到“產(chǎn)量+價格+成本”多維發(fā)力，有色金屬行業(yè)的景氣度更具韌性。
電子行業(yè)：AI需求帶動產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績增長
電子行業(yè)2025年的增長故事，繞不開“AI”這一核心關(guān)鍵詞。
從智能硬件到上游元器件，AI需求的爆發(fā)式增長如同一條主線，串聯(lián)起整條產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績爆發(fā)。華勤技術(shù)的“3+N+3”智能產(chǎn)品大平臺戰(zhàn)略成效顯著，在移動終端、個人電腦、汽車電子等領域服務全球領先科技公司，2025年預計營業(yè)收入為1700億元至1715億元，同比增長54.7%至56.1%；歸母凈利潤為40.0億元至40.5億元，同比增長36.7%至38.4%，研發(fā)設計與全球化制造能力成為其核心競爭力。
上游企業(yè)同樣分享了AI紅利。汽車電子、AI服務器光通信需求的激增，帶動覆銅板行業(yè)強勁復蘇。生益科技2025年預計歸母凈利潤為32.5億元至34.5億元，同比增長87%至98%，一方面得益于覆銅板銷量上升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率持續(xù)提升；另一方面，子公司生益電子在中高端市場鞏固優(yōu)勢，營收與凈利潤均大幅增長。公司近期簽約的45億元高性能覆銅板項目投資意向協(xié)議，將進一步夯實其行業(yè)地位。
端側(cè)AI的崛起，則讓瑞芯微完成華麗轉(zhuǎn)身。這家曾以多媒體芯片為核心的企業(yè)，憑借在視頻編解碼、圖像處理領域的深厚積累，提前布局端側(cè)AI，形成“芯片+算法+工具鏈”的完整閉環(huán)，成為國產(chǎn)端側(cè)AI SoC(人工智能系統(tǒng)級芯片)領跑者。2025年，瑞芯微系列算力平臺快速增長，汽車電子、機器人等產(chǎn)品線持續(xù)突破，預計營業(yè)收入為43.87億元至44.27億元，凈利潤為10.23億元至11.03億元，同比增長71.97%至85.42%。“SoC+協(xié)處理器”雙軌制戰(zhàn)略的確立，更讓其在AIoT 2.0時代搶占先機。從終端到上游，從硬件到算法，電子行業(yè)正以“數(shù)據(jù)化”業(yè)績印證AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣度。
值得一提的是，科創(chuàng)板作為“硬科技”企業(yè)的聚集地，2025年在集成電路與生物醫(yī)藥領域展現(xiàn)出強勁的創(chuàng)新動能。集成電路產(chǎn)業(yè)受AI等新興應用拉動，87家披露業(yè)績的公司合計凈利潤預計同比增加約99.49億元，57家預增或扭虧。尤其在AI芯片方面，國產(chǎn)算力芯片三強寒武紀、摩爾線程、沐曦股份加速自主創(chuàng)新進程，2025年營收增速預計均超過100%，凈利潤呈現(xiàn)扭虧為盈或顯著縮虧態(tài)勢。芯片設計、晶圓制造等細分環(huán)節(jié)同步發(fā)力，共同推動產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新加速。生物醫(yī)藥行業(yè)則在商業(yè)化與國際化中迎來拐點。40家披露業(yè)績預告或快報的制藥及疫苗公司合計凈利潤預計同比縮虧約10.64億元，君實生物、艾力斯多款重磅創(chuàng)新藥納入醫(yī)保目錄，三生國健與輝瑞的合作授權(quán)項目確認首筆收入，成為出海提速的典型案例。BD交易（商務拓展交易）的頻繁落地，更讓行業(yè)從“研發(fā)投入期”逐步邁向“價值兌現(xiàn)期”。
市場人士表示，站在“十四五”收官與“十五五”開局的交匯點，滬市公司的業(yè)績預告圖譜，既是過往發(fā)展的總結(jié)，更是未來增長的序章。隨著資本市場改革深化，主板的穩(wěn)健與科創(chuàng)板的活力將持續(xù)共振，為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入持久動力。
