2月27日，中國人民銀行宣布，決定自2026年3月2日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)至0。這是時隔近3年半央行再次使用該工具。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次工具的使用與近期人民幣匯率的走勢密不可分。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示，遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯保證金20%的安排是在前期人民幣有貶值壓力時出臺的?，F(xiàn)在根據(jù)外匯形勢發(fā)展變化適時退出前期的逆周期措施，有助于降低企業(yè)遠(yuǎn)期購匯成本，提高企業(yè)在購匯方向開展外匯套保的積極性。同時，也有助于更進(jìn)一步發(fā)揮市場調(diào)節(jié)的作用，促進(jìn)外匯供求平衡。
另外，此舉將支持企業(yè)更好開展匯率避險。
實(shí)際上， 今年1月15日國新辦新聞發(fā)布會上，中國人民銀行宣布一攬子政策舉措，鼓勵金融機(jī)構(gòu)提升匯率避險服務(wù)水平。
業(yè)內(nèi)人士表示，本次下調(diào)遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率，有助于金融機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供成本合理的匯率風(fēng)險管理產(chǎn)品，也是落實(shí)一攬子政策的具體體現(xiàn)。2025年，企業(yè)套期保值比率提升至30%，貨物貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算的比重也提高到近30%，相當(dāng)于有60%的企業(yè)在外貿(mào)出口上，受到匯率風(fēng)險的影響是比較小的，未來這兩個比例有望進(jìn)一步提高，也有利于保持匯率穩(wěn)定。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來一段時期外部形勢復(fù)雜多變，人民幣匯率走勢仍存在較大不確定性。
管濤表示，今年影響人民幣匯率漲跌的因素同時存在。利好因素包括中國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善、貿(mào)易順差維持高位、境內(nèi)機(jī)構(gòu)持有大量美元頭寸、美元階段性調(diào)整未見底等。但與此同時，外部環(huán)境變化對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響加深，美元利率走勢也存在較大不確定性，這些因素都會對人民幣匯率產(chǎn)生擾動。整體來看，未來人民幣匯率仍將是有升有貶、雙向波動。
管濤還說，央行有豐富的經(jīng)驗(yàn)和充足的工具，來保持人民幣匯率在合理的均衡水平上的基本穩(wěn)定。在繼續(xù)發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用的同時，必要時采取措施引導(dǎo)和穩(wěn)定市場預(yù)期，防范人民幣匯率雙向超調(diào)的風(fēng)險。
業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不宜盲目跟風(fēng)、賭匯率走勢，要堅持匯率風(fēng)險中性理念，做好匯率風(fēng)險管理。
下一步，中國人民銀行也將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化對企業(yè)匯率避險服務(wù)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
