可以說，經線上與線下商業(yè)模式創(chuàng)新相結合、“金融”與“互聯(lián)網”要素的不同搭配，互聯(lián)網金融創(chuàng)造出豐富多樣的業(yè)態(tài)，目前暫時可以總結為三類較為典型的產品或服務。
第一類是傳統(tǒng)金融機構和準金融機構通過互聯(lián)網提供的服務。世界上第一家網絡銀行——美國安全第一網絡銀行（Security First Network
Bank）于1995年成立。在我國，招商銀行1997年率先開辦網上銀行業(yè)務；此后，網絡銀行的發(fā)展涵蓋了網上銀行、手機銀行、電話銀行、短信銀行和自助銀行等全方位渠道的電子銀行服務，出現(xiàn)了涵蓋汽車、房屋、醫(yī)療、人壽甚至寵物保險在內的互聯(lián)網保險平臺。幾乎所有的商業(yè)銀行、證券基金公司、保險公司等金融機構都提供網上服務。除傳統(tǒng)的銀行、證券、保險通過互聯(lián)網提供金融服務外，以阿里小貸為代表的準金融機構在區(qū)域細分信貸市場中的影響力也在不斷加大。
這些機構通過互聯(lián)網提供金融服務，開始強調尊重客戶體驗、注重交互式營銷、主張平臺開放等新特點，從而進入新一輪快速增長的階段。中國金融認證中心發(fā)布的《2012年中國電子銀行調查報告》顯示，中國電子銀行業(yè)務連續(xù)3年呈增長態(tài)勢，68%的用戶使用網上銀行替代了一半以上的柜臺業(yè)務，部分銀行網銀替代率超過85%。40%的個人網銀用戶擁有多個網銀賬戶；個人手機銀行用戶比例為8.9%，較2011年增長了2.6個百分點。
第二類是電子支付及其延伸服務。目前，非金融機構支付業(yè)務在銀行卡收單、互聯(lián)網支付等細分市場逐步成熟，并開始滲透到證券、基金、保險、物流等傳統(tǒng)金融領域，交易渠道從單純的網絡支付延伸至移動支付、電視支付、電話支付以及POS支付，支付賬戶從銀行賬戶擴大到行業(yè)性儲值賬戶，支付介質從傳統(tǒng)磁條卡拓展到IC芯片卡。另一方面，O2O（online
to
offline）模式將線下商務與互聯(lián)網相結合，幫助線下零售企業(yè)實現(xiàn)了電商化，互聯(lián)網成為線下交易的推廣平臺和支付平臺，電子商務的發(fā)展方向由規(guī)模化拓展至多元化、個性化和定制化。
中國非金融機構支付已成為我國金融支付體系中的重要組成部分，移動支付是其中發(fā)展最快的方向。畢馬威發(fā)布的《2012年中國銀行業(yè)調查報告》指出，2014年全球移動互聯(lián)網使用量將會超出桌面互聯(lián)網用量，移動支付交易額將由2011年的421.6億元人民幣增加到2016年的2?144億元人民幣。
第三類是新興的網絡借貸和眾籌融資等形式。國際金融危機之后，主要經濟體的商業(yè)銀行紛紛壓縮貸款規(guī)模、提高貸款審批條件，也出現(xiàn)了中小企業(yè)及個人貸款難的問題，P2P網絡借貸和眾籌融資得以逐步發(fā)展。2010年以來，因用戶體驗好、便捷且較少受地域限制，借理財產品創(chuàng)新“東風”，中國P2P網絡貸款的機構數(shù)量、產品種類、交易金額、客戶數(shù)量呈爆炸式增長。據估計，2012年年末全國P2P網貸平臺已超過300家，當年成交量高達200億元，并以中間擔保、信用評定、催收、不良資產管理、債權轉讓等形式深度介入信貸業(yè)務。眾籌融資模式則把投資銀行VC/PE融資功能搬上了互聯(lián)網，甚至有專家預言，股權類眾籌網站可能成為下一個NASDAQ。2012年4月，美國通過《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》（Jumpstart
Our Business Startups
Act，簡稱JOBS法案），允許小企業(yè)通過眾籌平臺融資，具體立法尚在進行中，可能進一步刺激其發(fā)展。受法律等因素制約，我國還沒有股權類眾籌網站，目前只有點名時間網、追夢網、點夢時刻網等非股權類眾籌平臺。
作為互聯(lián)網技術與民間金融結合產生的新的商業(yè)模式，也借助非金融機構電子支付對市場渠道的有效掌控，以上多種商業(yè)模式相互滲透、相互依賴。如P2P網貸幾乎全部依靠非金融機構支付提供用戶資金結算服務，一些網貸平臺也與銀行等金融機構加強業(yè)務合作，例如，由國家開發(fā)銀行全資子公司國開金融、江蘇省金融辦和江蘇金農公司合力創(chuàng)辦的“開鑫貸”網貸平臺。此外，還有商業(yè)銀行試水開設自己的P2P網貸平臺。
也許正是因為互聯(lián)網對傳統(tǒng)經濟生活具有“顛覆性”的影響，“互聯(lián)網金融是否形成了新的金融門類”等問題正在引發(fā)激烈爭論，其中也暗含了傳統(tǒng)金融機構（特別是大型商業(yè)銀行）和新興互聯(lián)網金融組織如何確立各自的互聯(lián)網金融發(fā)展戰(zhàn)略的問題。
爭論的一方之所以強調互聯(lián)網金融的互聯(lián)網特性，有以下三方面原因。
一是因為互聯(lián)網金融主要以支付寶等非金融機構支付服務為突破口得以發(fā)展，而非金融機構電子支付及其延伸服務，更多的是基于互聯(lián)網以及移動互聯(lián)網等基礎設施的改進和商業(yè)模式的創(chuàng)新。
二是新興的互聯(lián)網金融企業(yè)利用互聯(lián)網和移動互聯(lián)網技術及商業(yè)模式，為金融產品和服務創(chuàng)新提供了嶄新的思路。它不僅僅在硬件和軟件上通過互聯(lián)網廣譜支持辦理金融業(yè)務，還能創(chuàng)造性地提供位置服務、軌跡記錄等特殊支持。更重要的是，它通過提供革命性的用戶體驗，重視調動正面情感、激發(fā)社會性交互，實現(xiàn)了輕松傳達信息和完成功能。越來越多的金融消費者開始使用個人電腦、智能手機、平板電腦等互聯(lián)網及移動互聯(lián)網終端完成辦理金融業(yè)務。
三是互聯(lián)網金融對銀行業(yè)提供的支付、結算等服務形成了市場擠壓。新興的互聯(lián)網金融企業(yè)占有交易資金流、商品物流和交易方信用信息流的優(yōu)勢，降低了信息不對稱程度以及融資交易的成本，提高了信息處理、風險定價效率，適應了新的商業(yè)模式和金融消費習慣，不斷挖掘新的客戶需求，使客戶粘性大大增加。非金融機構支付服務的多樣化、個性化等特點較好地滿足了電子商務企業(yè)和個人的支付需求，促進了電子商務的發(fā)展，拓展了銀行業(yè)金融機構支付業(yè)務的廣度和深度，進而延長了金融服務的產業(yè)鏈。當然，也削弱了銀行作為社會支付平臺的地位，特別是證券、基金、保險、物流等傳統(tǒng)金融領域被滲透，多種金融資產的支付和轉移通過互聯(lián)網和移動互聯(lián)網進行，沖擊了現(xiàn)有的競爭格局和經營理念。
爭論的另一方面強調金融的實質并未改變。
一是基于以各大商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)在互聯(lián)網金融業(yè)務領域取得積極進展，并具有獨特優(yōu)勢。長期以來，金融業(yè)都是信息技術推動的主要行業(yè)之一，整體信息化程度一直處于較高水準，網絡技術創(chuàng)新對金融擴展其疆域起到了基礎性作用。況且商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構在數(shù)據集成和應用以及供應鏈金融服務市場等方面都具有領先優(yōu)勢，具備長期形成的技術、人才的儲備和良好、成功的管理經驗，也越來越重視發(fā)展和利用好大數(shù)據技術、移動信息技術等先進手段，改進現(xiàn)有客戶服務和開發(fā)新的市場渠道。
二是商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機構還按照客戶需求進行流程再造，改變現(xiàn)有部門的利益分配，發(fā)揮科技和業(yè)務良性互動和深度結合的優(yōu)勢。譬如，光大證券、信達證券、中信證券、國泰君安、華泰證券等證券公司正試圖加強其客戶賬戶的支付結算功能，包括投資交易、購買理財產品、日常消費、現(xiàn)金管理等，希望能模仿美林證券在1977年開發(fā)的“現(xiàn)金管理賬戶”，拓展與信用卡公司結算、支票轉賬等各種支付功能。公募基金管理公司、保險公司也希望能進入這一市場。這些機構已經在零售支付應用上加強與新興互聯(lián)網金融企業(yè)的合作，強調相互支持和協(xié)同創(chuàng)新，不斷提升客戶體驗。
三是金融機構已經意識到，隨著中國經濟金融改革開放的深化，必須根據自身戰(zhàn)略考慮在非傳統(tǒng)領域上的發(fā)展，銀行也不能僅靠利差與中間業(yè)務獲利，下一步的贏利將來自客戶增量和交易增量。
面對互聯(lián)網金融浪潮，傳統(tǒng)金融業(yè)務與互聯(lián)網金融之間，本質上可總結為正規(guī)金融與非正規(guī)金融的沖突在新技術、新商業(yè)模式下的放大�？梢哉f，傳統(tǒng)金融機構在互聯(lián)網金融方面的劣勢并非因為技術或產品創(chuàng)新能力不足，而是在對非傳統(tǒng)客戶的服務覆蓋方面明顯缺乏主動性�；ヂ�(lián)網金融則是普惠金融在應用工具和商業(yè)模式上的重要發(fā)展。
. 然而，在對未來發(fā)展方向進行預判乃至考慮中國發(fā)展互聯(lián)網金融的戰(zhàn)略之前，我們需要先回答“中國已經是領先的互聯(lián)網金融國家了嗎？在哪些方面領先？中國大銀行發(fā)展互聯(lián)網金融落后于新興互聯(lián)網金融企業(yè)了嗎？”等諸如此類的問題。
與多數(shù)人的樂觀看法不同，作者經比較研究發(fā)現(xiàn)，相比美國、歐盟等主要發(fā)達經濟體，中國的互聯(lián)網金融尚無明顯領先優(yōu)勢，仍基于國內市場的潛力和對國外的模仿，處于“監(jiān)管套利型”創(chuàng)新階段，或可總結為“金融管制下的新型金融脫媒”。在市場創(chuàng)新方面，幾乎所有與互聯(lián)網金融有關的應用技術和商業(yè)模式都來自歐美國家企業(yè)的創(chuàng)新。例如，互聯(lián)網金融領域最早和最為成功的用戶體驗來自于1998年成立的PayPal，主要解決了傳統(tǒng)銀行支票或匯款方式轉賬程序極為煩瑣的問題。PayPal在全球190個國家有超過2億的注冊用戶，支持24種貨幣（小幣種自動轉換為美元入賬），支持幾乎所有主流的信用卡、借記卡、電子支票付款服務。最早的P2P網貸平臺和眾籌融資平臺概念同樣誕生于歐美。此外，目前大受歡迎的Check等個人信用卡、賬單和財務信息管理平臺，已成為家庭財富管理的新模式；4年前成立的Square作為全球領先的移動支付服務機構，已經處理了超過150億美元的移動支付金額，合作商戶超過400萬家，大大降低了刷卡消費支付的技術門檻和硬件需求。
另一方面，中國在互聯(lián)網金融監(jiān)管方面相對滯后，并正帶來行業(yè)發(fā)展的無序。目前，中國互聯(lián)網金融監(jiān)管在立法、理念、模式和力度層面都沒有跟上，只有少數(shù)的部門規(guī)章和規(guī)范性文件，效力層級較低且調整范圍不全面，主要通過監(jiān)管非金融機構支付業(yè)務和監(jiān)控正規(guī)金融機構與互聯(lián)網金融企業(yè)之間的資金流來實現(xiàn)。由于互聯(lián)網金融業(yè)務的特殊性，特別是技術往往領先于監(jiān)管，發(fā)展快，且易于跨區(qū)域、跨行業(yè)經營，難以套用現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管框架，使互聯(lián)網金融監(jiān)管產生了特殊困難。缺少監(jiān)管和監(jiān)管混亂對這一行業(yè)領先企業(yè)及其創(chuàng)新活動的影響都是負面的，如P2P網絡信貸容易與傳統(tǒng)銀行信貸發(fā)生直接、隱蔽的聯(lián)系，其風險產生和傳染機制復雜和隱蔽，也使整個金融市場環(huán)境受到極大的沖擊。再以電子貨幣為例，目前中國對此沒有專門的法律法規(guī)。預付卡發(fā)卡主體被納入到非金融機構支付服務商中進行監(jiān)管，虛擬貨幣的管理對象主要是網絡游戲幣，管理思路是限制其介入實體經濟。同理，對國內眾籌網站來說，目前還處于起步階段，難以提供投資者所期望的服務和保障，特別是籌資完成后資金使用者無法受到有效監(jiān)管。由于缺少必要的信用環(huán)境，投資者對網上投資普遍不信任，成功融資的項目并不多。中國一些新興互聯(lián)網金融企業(yè)正利用監(jiān)管空白，出現(xiàn)了從信息中介轉向信用中介的趨勢；部分業(yè)務與機構運作缺乏透明度且經營方式復雜多變，行業(yè)進入壁壘較低，操作風險、法律風險等也處于集中爆發(fā)階段，特別是P2P網絡貸款平臺處于數(shù)量增長與危機并發(fā)的階段。
比較而言，為應對互聯(lián)網金融發(fā)展對傳統(tǒng)金融監(jiān)管、宏觀調控和消費者保護提出的新挑戰(zhàn)，發(fā)達國家一般通過延伸常規(guī)手段來實施對網上銀行、電子支付和交易等互聯(lián)網金融活動的監(jiān)管，或以消費金融監(jiān)管模式替代。近20年來，隨著貨幣發(fā)行、儲值和支付技術的不斷進步，金融活動中廣泛使用了電子支付的方式，進一步衍生出代表特定發(fā)行商信用的電子貨幣以及多種虛擬貨幣。對電子貨幣的主要監(jiān)管制度安排，一是對發(fā)行機構設立準入門檻，二是確定發(fā)行機構的全額、及時贖回義務，三是對比特幣等虛擬貨幣采取反洗錢措施。針對國際金融危機暴露出的缺陷，主要經濟體開始改變分業(yè)監(jiān)管模式，適應金融綜合化經營的發(fā)展趨勢，應用著名的“雙峰”理論將業(yè)余客戶定位為金融消費者加強保護，并從消費者角度進行橫斷立法。
中國互聯(lián)網金融還將進一步發(fā)展。這一判斷首先基于中國互聯(lián)網經濟的快速發(fā)展。中國互聯(lián)網近十年來快速發(fā)展，已形成了大規(guī)模的用戶群體，互聯(lián)網用戶、手機的持有量以及互聯(lián)網用戶的擴張速度都位居全世界第一。國內外市場專家對中國未來一段時期網絡用戶人數(shù)、網絡銷售情況做了多種方式的預測。典型的如波士頓咨詢集團（The
Boston Consulting
Group）曾發(fā)布了一份名為《中國數(shù)字一代》的調查報告。在不久的將來，中國幾乎沒有一家企業(yè)可以完全不依賴網絡而存在，也很難想象一個都市人能完全脫離網絡而生存，甚至不使用“自媒體”就很難切入現(xiàn)代生活。
2013年中國整體網民規(guī)模為6.18億人，其中PC網民規(guī)模為5.9億人，增速為6.8%，移動網民5.0億人，增速達到19.5%，移動網民增速高于PC網民。約70%的人同時使用手機上網，平板電腦、網絡電視等其他終端設備使用占比日益提高。特別需要關注的是，移動互聯(lián)網的普及正在使大部分持有手機的中國人成為互聯(lián)網的活躍用戶，構建了一個互聯(lián)網經濟和互聯(lián)網金融的龐大客戶基礎。根據工信部統(tǒng)計，截止到2012年年底，我國移動用戶已經超過11億；而隨著智能手機的普及和3G網絡的鋪設，我國3G用戶也達到2.20億，較年初增加了9
200萬。社交媒體（網絡）微博的用戶規(guī)模達到3.09億。
從智能手機和移動網民規(guī)模的增長可以輕易預測出移動互聯(lián)網將快速發(fā)展。比如，中國智能手機保有量如圖1-1所示；中國PC網民及移動網民規(guī)模如圖1-2所示。有的專家還預計移動網民數(shù)量將在2017年趕超PC網民，成為互聯(lián)網的第一大用戶群體，移動端將成為網民最主要的上網渠道。
