在滬深300上市一周年之際，IF1104合約上周五順利交割。即使在尾盤(pán)股指當(dāng)月合約價(jià)格較現(xiàn)指貼水較多的情況下，
價(jià)也未出現(xiàn)異常的波動(dòng)，且在最后二十分鐘內(nèi)1104合約的價(jià)格以近似水平線的方式運(yùn)行，可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)規(guī)則已經(jīng)相當(dāng)熟悉。像往常一樣，在鄰近交割日的前幾天內(nèi)，投資者就逐步進(jìn)行移倉(cāng)操作，但此次資金換月移倉(cāng)顯得不急不慢。
上周五IF1105合約前20名席位合計(jì)持買(mǎi)單量、持賣(mài)單量分別增加3661手、4346手，從近幾日的持倉(cāng)數(shù)據(jù)對(duì)比看，多空持倉(cāng)的增加有相當(dāng)部分應(yīng)該是資金換月引起的。整體看凈空量與上周初比，卻是呈現(xiàn)一種增加態(tài)勢(shì)，或許意味著投資者對(duì)于行情后市上漲的持續(xù)性持謹(jǐn)慎態(tài)度。
而重點(diǎn)席位的凈持倉(cāng)變化顯得有些凌亂，方向性不太明顯�？辗疥嚑I(yíng)中，除中證期貨外，其他幾大空頭的凈空量都處于相對(duì)低位，而多方陣營(yíng)中凈多單量超過(guò)1000手的仍只有浙江永安一家，不過(guò)魯證期貨的凈多單量增加了467手，值得關(guān)注。
從我們了解的信息看，雖然部分公募基金的專(zhuān)戶參與了的對(duì)沖交易，但目前公募基金在參與交易時(shí)仍異常謹(jǐn)慎，大多數(shù)仍處于觀望階段。由此基本可以推斷，前20席位的持倉(cāng)一直處于凈空格局應(yīng)該是由私募基金等機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)沖交易引起的。如果Alpha策略等對(duì)沖交易模式的示范效應(yīng)在公募基金群體中的影響“發(fā)酵”，預(yù)計(jì)會(huì)有越來(lái)越多的公募基金“跟進(jìn)”，那么主要席位的凈空單量預(yù)計(jì)會(huì)大幅增加。