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    在部分基金看來，目前經(jīng)濟(jì)整體高增長、高通脹特征鮮明，在流動性逐步收緊的過程中，市場較難出現(xiàn)趨勢性機(jī)會，未來具有較高估值安全邊際的周期性行業(yè)的價值或?qū)⒗^續(xù)得到市場的認(rèn)可。
　　大成基金日前發(fā)布的二季度策略報告表示，公司看好水泥、鋼鐵、化工、煤炭等周期性板塊，并認(rèn)為銀行板塊估值修復(fù)空間最大，同時看好新興產(chǎn)業(yè)中的太陽能、電網(wǎng)建設(shè)及節(jié)能減排板塊。報告表示，二季度在經(jīng)濟(jì)放緩趨勢逐步確認(rèn)與緊縮政策預(yù)期轉(zhuǎn)暖雙重因素的影響下，市場可能會出現(xiàn)震蕩；行業(yè)配置方面，大成基金建議增持目前估值水平較低、未來行業(yè)基本面趨于改善、盈利預(yù)測與估值水平均存在較大上調(diào)空間的周期性板塊。
    藍(lán)籌風(fēng)格明顯的鵬華價值基金經(jīng)理程世杰認(rèn)為，從估值水平看，大盤股、特別是周期類股票的相對估值優(yōu)勢較為明顯，至少從風(fēng)險防范的角度看繼續(xù)調(diào)整的空間相對有限。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個長期的過程，在相當(dāng)一段時期內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)增長還將主要依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，因此，周期類股票也不會一下子變得一錢不值。
　　“目前的宏觀形勢對于投資布局有著非常大的影響�！辈�時基金認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)整體高增長、高通脹特征鮮明。此前，市場對2011年1季度、2季度的看法曾經(jīng)顯著分歧：悲觀有之、樂觀亦有之，而目前看來，未來2個季度里維持高增長、高通脹的局面是大概率事件。當(dāng)然，我們也不得不提前對可能發(fā)生的“高通脹低增長”情況做一些準(zhǔn)備，在這樣復(fù)雜的形勢下，大宗商品和A股市場中具有良好基本面的品牌公司，將是較為適宜的配置對象。
　　而能夠進(jìn)行風(fēng)格輪動、注重風(fēng)險控制的銀河基金公司表示，當(dāng)前流動性依然偏緊。二季度信貸投放和解禁壓力較大，融資需求劇增決定了資金偏緊，受盈利增速同比下滑、流動性和通脹影響，估值很難大幅提升。具體到投資策略，銀河基金建議未來配置的重點(diǎn)仍偏重于低估值板塊，周期價值股有望走強(qiáng)。
　　摩根士丹利華鑫基金經(jīng)理認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)谷底回升的大環(huán)境下，部分周期類行業(yè)的確出現(xiàn)景氣度回升的態(tài)勢，如化工、鋼鐵、水泥等，雖然不能完全判斷其價格回升的主要推動力是中間商補(bǔ)庫存所致還是下游真實(shí)需求旺盛所致，但在此背景下，市場選擇了相信景氣度回升的基本事實(shí)，進(jìn)而在資本市場上出現(xiàn)周期類個股板塊輪動的格局。
　　縱觀市場格局，上述基金經(jīng)理認(rèn)為，未來一段時間市場可能還將圍繞與通脹和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的行業(yè)展開結(jié)構(gòu)性行情，部分景氣度繼續(xù)回升的行業(yè)依然有可能受到市場的關(guān)注，如電力、水泥等。而與民生相關(guān)的消費(fèi)類行業(yè)因價格有可能還會受到干預(yù)，弱勢格局還將持續(xù)。