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英國巴克萊銀行操縱Libor利率丑聞近日持續(xù)發(fā)酵。據(jù)報道，英國財政部高層9日透露，已有10至14家銀行卷入這一丑聞。為保護儲戶利益不在投資銀行交易中受損，英國議會9日呼吁政府立法，將綜合性銀行（集團）的投資銀行業(yè)務與零售業(yè)務分離。此前，美國政界在追究2008年次貸危機爆發(fā)原因時，也曾呼吁恢復《格拉斯－斯蒂格爾法案》，即恢復銀行業(yè)分業(yè)經營模式，此呼聲至今未止。在金融業(yè)丑聞迭出的情況下，歐美銀行業(yè)混業(yè)經營40余年后，分業(yè)經營理念被迫重新浮出水面實屬無奈，但卻勢在必行。
英國鼓勵銀行業(yè)在更廣泛的領域里展開競爭始于1971年，政府推出了“競爭與信用控制”政策。當時，英國清算銀行率先打破只經營零售存款和短期信貸業(yè)務的傳統(tǒng)界限，開始涉足消費信貸、企業(yè)信托、商人銀行(即投資銀行)、保險經紀等業(yè)務，同時介入了住房抵押貸款市場。此后隨著經濟發(fā)展，1986年英國進行了金融體制改革，廢除了各種金融投資管制，允許銀行提供包括證券業(yè)務在內的綜合性金融服務，促使各清算銀行紛紛收購和兼并證券經紀商，促進了清算銀行與投資銀行的相互融合，最終形成了沒有業(yè)務界限、無所不包的多元化金融集團，徹底改變了此前英聯(lián)邦國家銀行業(yè)分業(yè)經營的體制。
美國是在1999年頒布《金融服務現(xiàn)代化法案》后，同時廢除了《格拉斯－斯蒂格爾法案》，銀行業(yè)分業(yè)經營體制正式結束。
必須承認的是，歐美銀行業(yè)經歷了長期混業(yè)經營，積累了許多先進的經營理念，對推動世界金融領域進步起到了積極作用。尤其在危機背景下，允許銀行業(yè)混業(yè)經營，對迅速出臺救助措施，避免高負債國銀行遭遇破產窘境，穩(wěn)定整個金融體系，起到了積極作用。例如，美國金融危機爆發(fā)后，摩根大通收購了貝爾斯登，美國銀行收購了美林集團，避免了投資銀行破產給消費者帶來的巨額損失，市場信心得到及時安撫，華爾街金融秩序基本完好。假如現(xiàn)在美國銀行業(yè)實行的是分業(yè)經營模式，受相關法律限制，華爾街很多金融機構至今都很難從次貸危機中走出來，甚至只能破產，由此引發(fā)美國經濟大蕭條將在所難免。
但在近年不斷曝光的銀行業(yè)丑聞中，大型銀行動用儲戶存款進行投資銀行交易，最終造成巨額損失的案例不在少數(shù)。此前被媒體曝光的摩根大通首席投資辦公室（CIO）出現(xiàn)20億美元交易損失的案例最為典型。
摩根大通在全球擁有1.1萬億美元存款，貸款資產約7200億美元，約3900億美元多余存款進行投資。盡管案發(fā)前摩根大通投資組合大部分集中在高評級、低風險的證券上，但CIO的投資組合直接介入了高回報率、高風險、操作極復雜的資產支持證券和結構化產品的大方向性押注。巨虧交易暴露前，CIO持有的非常規(guī)投資組合規(guī)模已超過1500億美元，引發(fā)市場對CIO的交易是“對沖風險”還是“自營交易”的爭論，凸顯金融機構混業(yè)經營的混亂。
另外，越來越多的大型金融機構急功近利，為贏取利潤不顧風險、不擇手段，直接損害了消費者利益，各國政府強制銀行業(yè)分業(yè)經營已勢在必行。雖然可能有更恰當?shù)姆绞街萍s銀行的過分冒險行為，但在更好的制約機制出現(xiàn)前，限制商業(yè)銀行投資高風險業(yè)務符合法律規(guī)定，因為無論英國還是美國，商業(yè)銀行的存款是享有聯(lián)邦存款保險的，而這種保險對商業(yè)銀行的業(yè)務范圍作出了限制。
此外，分隔商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務，使投資銀行失去獲取存款這種低成本資金的渠道，在源頭上可以控制其整體業(yè)務規(guī)模和高風險資產規(guī)模，杜絕“大到不能倒”的綜合性銀行出現(xiàn)。如此一來，既減少了行業(yè)壟斷，更有利于促進市場公平競爭，同時降低了綜合經營模式可能帶來的高風險。與此同時，使商業(yè)銀行、投資銀行及保險公司間的利益訴求各不相同，分業(yè)經營可防止三個陣營聯(lián)手作勢損害整體經濟。
在推動銀行業(yè)分業(yè)經營的同時，有一點問題不容忽視，在全球經濟一體化進程中，分業(yè)經營模式將嚴格限制商業(yè)銀行的經營范圍，必然阻礙各不同銀行間及不同金融機構間的業(yè)務往來，減少了不同渠道間的互補效用，將降低銀行業(yè)的運行效率和可能產生的利潤。不過在國際金融界丑聞頻發(fā)，從業(yè)者喪失道德底線的特殊時期，政策制定者重提銀行業(yè)分業(yè)經營，或屬不得已而為之。
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