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　　自今年5月份以來，資產(chǎn)管理行業(yè)迎來了一輪監(jiān)管放松、業(yè)務創(chuàng)新的浪潮。5月7日券商創(chuàng)新大會，監(jiān)管層擬定 “關于推進證券公司改革開放、創(chuàng)新發(fā)展的思路與措施”（征求意見稿），計劃從11個方面出臺措施支持行業(yè)創(chuàng)新。6月保險投資改革創(chuàng)新大會，13項新政推動保險行業(yè)全面進軍資產(chǎn)管理領域。8月3日，證監(jiān)會發(fā)布《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》，期貨公司也將參與到資產(chǎn)管理行業(yè)中。與此同時，人大公布基金法（修訂草案）并公開征求意見，新規(guī)從多方面放松了對于基金的“管制”。
　　新一輪的監(jiān)管放松，從擴大投資范圍、降低投資門檻、減少相關限制等多方面，打破證券、保險、銀行、基金、信托之間的競爭壁壘，使資產(chǎn)管理行業(yè)進入全面競爭時代。投資門檻降低，券商將與保險、基金共享低端客戶市場。按照原有產(chǎn)品定位，券商集合計劃的最低客戶準入門檻是十萬元和五萬元，而基金和保險的客戶準入門檻較低，基金最低的投資門檻為1000元，只有兩機構對于低端客戶具有服務權。而在券商的門檻降低為1萬元后，將分享保險和基金的原有客戶群體，使兩者在客戶群體定位方面受到直接的競爭。
　　打破保險資管壟斷，券商、基金、銀行、信托將共享險資盛宴。保險新政打破原有保險資管的壟斷地位，允許基金、券商受托管理保險資金（大型券商和約33家基金公司達到規(guī)定要求 ）。同時，也有望允許保險機構投資券商發(fā)起設立的集合資產(chǎn)管理計劃、信托公司的集合資金信托計劃、商業(yè)銀行發(fā)起的信貸資產(chǎn)支持證券及保證收益型理財產(chǎn)品（相關具體措施尚未出臺）。保險資產(chǎn)規(guī)模在2007年—2011年間平均每年以接近20％的增速穩(wěn)定增長，僅2012年上半年保險資產(chǎn)規(guī)模就達6．78萬億元。也就是說券商、基金、銀行、信托將有望分享千億元甚至萬億元險資盛宴。
　　擴大投資范圍，各機構可投資品種差異縮小，競爭加劇。如果監(jiān)管放松的新規(guī)全部實施，那么資產(chǎn)管理各機構在投資范圍上的差距將縮小。信托行業(yè)原有的全牌照優(yōu)勢將有所減弱，尤其是其在不動產(chǎn)領域的投資，可能被保險和基金后來居上。資產(chǎn)管理行業(yè)內競爭加劇。
　　在群雄逐鹿的時代，各機構在鞏固原有優(yōu)勢尋找新契機的同時，將加大創(chuàng)新和合作；大機構將向多元化發(fā)展，小機構會在某一領域精耕細作。
　　信托：產(chǎn)品緊盯社會熱點需求，高端客戶定位更加明晰。2012年信托的規(guī)模已經(jīng)超過5萬億元。信托業(yè)的高速增長得益于其利用全牌照優(yōu)勢和靈活機制緊盯社會熱點需求不斷創(chuàng)新產(chǎn)品。樓市調控，房地產(chǎn)信托市場火暴；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低迷，藝術品信托、礦產(chǎn)信托等都曾帶動信托增長；2012年平臺貸款收緊，基礎資產(chǎn)信托增速明顯。敏銳察覺社會需求，及時推出相應產(chǎn)品將成為信托業(yè)在競爭中的利劍。
　　銀行：多樣化利用自身渠道優(yōu)勢，提供一站式金融服務。雖然新規(guī)從多方面鼓勵各機構渠道創(chuàng)新，但是也難敵銀行龐大的網(wǎng)點優(yōu)勢，截止2011年末，我國銀行業(yè)金融機構營業(yè)網(wǎng)點數(shù)已經(jīng)達到20．09萬家。除了固有的營業(yè)網(wǎng)點優(yōu)勢，銀行的渠道創(chuàng)新較其他機構更為便利，通過網(wǎng)銀、夜市等渠道創(chuàng)新的銷售數(shù)量近幾年大幅增加，銀行理財產(chǎn)品逐漸進入“網(wǎng)絡銷售”時代。
　　保險：結束“獨角戲”，向市場化、專業(yè)化轉型。2011年底，保險資產(chǎn)總額首次突破6萬億元，其中80％以上資金的運用權力掌握在10家險企的資產(chǎn)管理公司手中，也就是業(yè)內俗稱的“9＋1”格局。但是，險企資管公司將結束 “一個人的游戲”，未來將實現(xiàn)與銀行、證券、信托、基金的市場化對接。
　　券商：依靠自身積淀，開啟全面創(chuàng)新時代。目前我國券商資產(chǎn)管理收入占總收入的比重仍然較小，未來增長空間巨大。券商的優(yōu)勢在于其深厚的積淀和綜合的業(yè)務模式。原有經(jīng)紀業(yè)務和投行業(yè)務積淀的客戶、資源、研究團隊，將為資管業(yè)務提供天然優(yōu)勢。利用自身業(yè)務間的互補共同發(fā)展，券商將是基金、保險等其他機構無可比擬的。松綁后的券商資管行業(yè)將進入全面創(chuàng)新的時代。
　　基金：注重發(fā)行質量，重視被動管理型基金創(chuàng)新。在產(chǎn)品方面，被動管理型基金將得到重視，未來發(fā)展空間巨大。第一，包括指數(shù)基金在內的被動管理型基金是國際基金發(fā)展的主流；據(jù)統(tǒng)計，全球ETF總資產(chǎn)規(guī)模以年均34．5％的速度增長。第二，ICI數(shù)據(jù)顯示在金融危機后被動管理型基金的表現(xiàn)優(yōu)于其他類型。第三，歷經(jīng)金融危機，人們的投資更為謹慎，投資理念從單純追求收益向風險管理轉變，而被動管理型基金更能分散風險，迎合危機后時代需求。第四，被動管理指數(shù)基金與其他機構產(chǎn)品具有特殊性，是基金差異化經(jīng)營的突破口。
　　期貨公司：提高研究能力，側重對沖產(chǎn)品設計。期貨公司在套期保值和風險對沖方面具有優(yōu)勢。在國外管理期貨被認為是對沖基金的子類，分散風險能力突出，投資策略多為套利。借鑒國外經(jīng)驗，期貨公司在產(chǎn)品設計上會側重對沖產(chǎn)品的設計和開發(fā)。同時，為其他機構提供風險對沖。