隨著9月5日中國(guó)銀行和興業(yè)銀行加入“破凈”行列，A股“破凈”的銀行股已多達(dá)9只。一邊是銀行賺得缽滿盆溢，一邊卻是銀行股跌至白菜價(jià)。
銀行股的股價(jià)幾乎是伴隨著銀行利潤(rùn)的不斷攀升而持續(xù)下跌，這是一種十分奇怪的現(xiàn)象，但絕不是不可理解的現(xiàn)象。銀行股之所以與“破凈”、白菜價(jià)等名詞結(jié)伴而行，除了貨幣政策的變化和調(diào)整、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的困難、股市價(jià)值投資理念沒(méi)有確立等客觀原因之外，更主要的還是銀行自身存在的問(wèn)題以及價(jià)值取向所決定的。
首先，股本過(guò)大，市場(chǎng)沒(méi)有足夠的資金實(shí)力將銀行股的股價(jià)托起來(lái)。從幾大國(guó)有銀行來(lái)看，除交通銀行之外，其它4家股本都在2000億股以上。剛剛上市時(shí)，由于限售，銀行股股本還不算太大，投資者還能夠?qū)⒐蓛r(jià)托起。而隨著限售股上市，市場(chǎng)和投資者托起銀行股股價(jià)的能力也就徹底消失了。更何況，我國(guó)股市機(jī)構(gòu)投資者明顯偏少，普通投資者一般又不大愿意進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。
第二，銀行股增發(fā)、配售、債轉(zhuǎn)等過(guò)于頻繁。盡管銀行上市的時(shí)間都不長(zhǎng)，但幾乎所有銀行都進(jìn)行過(guò)增發(fā)、配股、債轉(zhuǎn)，且金額都是幾十億、上百億。股本規(guī)模以這樣的速度擴(kuò)張，資金規(guī)模以這樣的速度增加，市場(chǎng)怎能滿足，銀行股的股價(jià)又怎能不向白菜價(jià)靠攏呢？
第三，銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)速度過(guò)快。除高科技企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)之外，沒(méi)有一家實(shí)體企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)像銀行這樣增長(zhǎng)。更何況，銀行業(yè)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)，是在實(shí)體企業(yè)普遍陷入困境、股市嚴(yán)重低迷的情況下出現(xiàn)的。利潤(rùn)增長(zhǎng)過(guò)快而股價(jià)不升反降，“破凈”的機(jī)會(huì)也就大大提高了。銀行的價(jià)值到底體現(xiàn)在什么地方，是否利潤(rùn)高就代表企業(yè)價(jià)值高，值得好好研究。
第四，銀行的一些經(jīng)營(yíng)策略也讓投資者對(duì)銀行股敬而遠(yuǎn)之。銀行上市時(shí)，外國(guó)投資者可以以戰(zhàn)略投資者的身份加入，而國(guó)內(nèi)投資者卻只能在一旁看著，這真的讓人無(wú)法理解，況且這些外國(guó)戰(zhàn)略投資者從中國(guó)銀行業(yè)賺到的好處遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于其貢獻(xiàn)。對(duì)這樣的上市銀行，投資者憑什么青睞，又有什么理由要求投資者青睞它們？
要想讓銀行股不“破凈”，告別白菜價(jià)，除了要求投資者確立價(jià)值投資理念、關(guān)注藍(lán)籌股之外，包括銀行在內(nèi)的藍(lán)籌股企業(yè)，是否也應(yīng)當(dāng)有投資者理念、價(jià)值理念、民眾理念，是否也該檢討一下自己？