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證監(jiān)會為了解決積攢的800多家擬IPO公司，鼓勵他們?nèi)バ氯迳鲜�。但是，在本欄看來，由于新三板不能進行IPO融資，一般來說，已經(jīng)進入排隊序列的公司，是沒有愿意去新三板上市的，而且現(xiàn)在新三板交投清淡，投資者對新三板熱情不高，這個時候鼓勵企業(yè)上新三板，響應(yīng)者必然寥寥。
證監(jiān)會讓排隊公司上新三板，目的是為了化解巨大的IPO壓力，但現(xiàn)在的客觀事實是，這些排隊公司已經(jīng)付出了巨大的努力，經(jīng)歷了千辛萬苦，凡是沒有造假的，上會經(jīng)發(fā)審委討論基本都能通過，現(xiàn)在讓人家退而求其次，他們一般都不會知難而退。
有必要解釋一下什么是新三板，新三板是全國性場外市場的俗稱。作為多層次資本市場的一部分，新三板從2006年開始在中關(guān)村科技園區(qū)進行試點，今年8月國務(wù)院正式同意擴大試點，新增上海、武漢和天津三地的國家級科技園區(qū)。事實上，由于各種原因，新三板的發(fā)展并不快，掛牌公司規(guī)模偏小、交易不活躍、融資功能不強是主要問題。
本欄的觀點是，如果證監(jiān)會真想讓這些排隊公司前往新三板上市，還是應(yīng)該先鼓勵剛剛準(zhǔn)備上市的公司，讓他們先到新三板吃螃蟹，如果投資者對這些公司表示出很高的熱情，那么就算沒有管理層的鼓勵，很多排隊IPO公司也會主動申請去新三板上市，這個賺錢效應(yīng)非常重要。
現(xiàn)在應(yīng)該如何應(yīng)對這800多家排隊IPO公司呢？如果A股不能走牛，恐怕也沒什么太好的辦法。本欄在此提出兩個方案，一是要求這些公司承諾，公司上市滿一年前，允許投資者按照高于發(fā)行價的價格回售股票。同意這個條件的，可以優(yōu)先安排IPO，這樣將能化解一批IPO壓力，投資者對于有這樣承諾的公司，也會敢于購買，畢竟有了退貨保證，投資熱情能夠更高一些。
二是把10家IPO規(guī)模差不多的公司打一個包，例如有10家擬各募集10億元的企業(yè)，現(xiàn)在把這10家公司捆綁在一起共募集10億元，然后每家公司分到1億元，但股本卻按照10億元計入，投資者申購的資金可以理解為10家公司的認股權(quán)證。等到一年之后，投資者可以用申購資金或者追加資金認購10家公司中的任意數(shù)量，最后根據(jù)投資者認購的數(shù)量重新分配募集資金，由這10家公司多退少補。
這樣既能夠避免縮量發(fā)行帶來的弊端，又能夠讓IPO在股市不景氣時得以維持，雖然停發(fā)新股是投資者最愿意看到的結(jié)果，但如果不能停發(fā)，那么讓新股少量緩慢地流入市場，也是投資者能夠接受的一種結(jié)果。
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