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中國(guó)平安對(duì)投資富通集團(tuán)股票的157億浮虧計(jì)提減值準(zhǔn)備，成為其三季報(bào)虧損的主因
資料圖
在國(guó)內(nèi)A股上市的3只保險(xiǎn)股——中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保目前已悉數(shù)披露三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。報(bào)告顯示，各公司主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，但由于受累資本市場(chǎng)深幅下調(diào)，三家公司凈利潤(rùn)指標(biāo)分別均比去年同期有較大幅度下降。
僅國(guó)壽三季度實(shí)現(xiàn)盈利
受股票投資影響，今年第三季度，A股保險(xiǎn)三巨頭日子不太好過(guò)。中國(guó)平安、中國(guó)太保分別凈虧損78.07億元、16.43億元，只有中國(guó)人壽第三季度仍實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)23.39億元，不過(guò)也同比下降了70％。
中國(guó)平安對(duì)投資富通集團(tuán)股票的157億浮虧計(jì)提減值準(zhǔn)備，是其三季報(bào)虧損的主因。據(jù)中國(guó)平安三季報(bào)顯示，該集團(tuán)第三季度凈利虧損78.07億元，同比大降315.9％，導(dǎo)致前三季凈虧7.05億元。專(zhuān)業(yè)人士表示，總體來(lái)看，平安三季報(bào)虧損小于預(yù)期，在其主營(yíng)業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁穩(wěn)健增長(zhǎng)的情況下，利空出盡的平安有條件支撐股票回歸理性估值。
與之前20億-60億元的虧損預(yù)期來(lái)看，中國(guó)平安前三季凈虧7.05億元的表現(xiàn)令市場(chǎng)人士頗感意外。一位資深保險(xiǎn)分析師向記者分析說(shuō)，除本身主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)的因素之外，中國(guó)平安前三季之所以虧損小于預(yù)期，主要有三個(gè)原因：通過(guò)賣(mài)持有的浦發(fā)銀行股票來(lái)彌補(bǔ)一部分虧損；僅對(duì)投資富通作了計(jì)提，而幾乎沒(méi)有對(duì)其他可能損失作減值準(zhǔn)備；對(duì)富通集團(tuán)股票投資減值損失的暫時(shí)性差異確認(rèn)了30多億元的遞延所得稅資產(chǎn)，也就是扣除稅收之后，計(jì)提金額只有120多億元。
在三季報(bào)對(duì)富通計(jì)提之后，中國(guó)平安在富通股票上目前仍有70多億元的計(jì)提壓力。中國(guó)平安表示，10月份以來(lái)，富通集團(tuán)股票市價(jià)繼續(xù)大幅下跌，存在進(jìn)一步產(chǎn)生減值損失的可能性。預(yù)計(jì)富通集團(tuán)股票的不確定性將對(duì)平安2008年全年凈利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。
值得注意的是，中國(guó)太�？此铺潛p的三季報(bào)，卻隱含了其為全年財(cái)報(bào)釋放壓力的舉動(dòng)。中國(guó)太保前三季凈利潤(rùn)較上半年減少16.43億元，主要是第三季度計(jì)提了21.62億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和確認(rèn)了投資損失所致。
也就是說(shuō)中國(guó)太保下半年采取了以控制投資風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo)的投資策略，即在資產(chǎn)負(fù)債管理的原則下，通過(guò)減少浮虧、降低權(quán)益類(lèi)投資比重、優(yōu)化投資組
合降低股票市場(chǎng)繼續(xù)下跌對(duì)公司的影響程度等策略，增強(qiáng)其在股票市場(chǎng)下跌時(shí)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在保險(xiǎn)分析師們看來(lái)，這兩種處理方式將使得中國(guó)太保未來(lái)面臨資本市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大幅減少，未來(lái)業(yè)績(jī)壓力相應(yīng)減小。
集體調(diào)倉(cāng)戰(zhàn)術(shù)
不難發(fā)現(xiàn)，今年第三季度，保險(xiǎn)三巨頭均采取了減倉(cāng)戰(zhàn)術(shù)，對(duì)十大重倉(cāng)股進(jìn)行了不小比例的調(diào)整，并加大了基金的配置比例，穩(wěn)字當(dāng)頭。
其中，中國(guó)平安在第三季度將手中持有的浦發(fā)銀行股票大量拋售。比較平安三季報(bào)和半年報(bào)的十大重倉(cāng)股來(lái)看，其所持浦發(fā)銀行已從6月底的2.79億股減持至1.24億股。平安投資浦發(fā)銀行的成本價(jià)分別為9.97元/股、7元/股。如果按浦發(fā)此前均價(jià)14元/股左右計(jì)算，以此價(jià)位變現(xiàn)，至少可以獲得10億元以上的利潤(rùn)。另外，除了投資富通出現(xiàn)的浮虧，平安其他重倉(cāng)股也已經(jīng)有17.16億元的浮虧。
中國(guó)人壽在第三季度也大面積減持了手中股票，其中，賣(mài)出中信證券約1億股、工商銀行6.44億股、建設(shè)銀行600萬(wàn)股、中國(guó)神華999.6萬(wàn)股，投資Visa剩余的300萬(wàn)股也已全部拋出。相比中國(guó)太保和中國(guó)平安重倉(cāng)股浮虧，中國(guó)人壽十大重倉(cāng)股仍有約96.2億元的浮盈。據(jù)了解，中國(guó)人壽在賣(mài)出Visa時(shí)，溢價(jià)超過(guò)五成。
另外，中國(guó)人壽增加了對(duì)基金的投資力度，包括嘉實(shí)300、博時(shí)裕富、易方達(dá)50指數(shù)、大成滬深300等四只基金，一改上市以來(lái)前十大投資股票均為大央企、證券公司和銀行的局面。
比較之后記者還發(fā)現(xiàn)，與其他公司賣(mài)掉賺錢(qián)股票的調(diào)倉(cāng)手法有所不同，中國(guó)太保采取了處置虧錢(qián)股票的做法，最明顯地體現(xiàn)在中國(guó)太保的資本公積“不降反升”，9月末資本公積為340.13億元，較6月末的335.18億元還增加了約5億元。由此推測(cè)，中國(guó)太保第三季度浮虧已有所減少�！皳�(jù)我估算，太�？赡馨逊从吃诶麧�(rùn)表上的這部分浮虧股票處置了40億-50億元左右，剩下的累計(jì)浮虧就很少了，這對(duì)于未來(lái)的業(yè)績(jī)提升有很大幫助。”一位資深保險(xiǎn)分析師告訴記者。
今年第三季度期間，中國(guó)太保確實(shí)對(duì)十大重倉(cāng)股進(jìn)行了不小比例的調(diào)整。其持有工商銀行的股票數(shù)量已由今年半年報(bào)時(shí)的3.24億股縮減至8800萬(wàn)股。中國(guó)神華、攀鋼鋼釩也離開(kāi)了其十大重倉(cāng)股行列。減倉(cāng)的同時(shí)，中國(guó)太保也增加了對(duì)基金的配置數(shù)量。 |